La popularité croissante des téléchargements de jeux numériques a conduit beaucoup de gens à prédire la disparition de GameStop (NYSE:GME). Ce moment potentiel est beaucoup plus proche de la réalité maintenant, après que le détaillant de jeux vidéo a déclaré qu’il n’essayait plus de se vendre.

Un manque de financement disponible à des conditions qui seraient acceptables pour les acheteurs potentiels a fait que ces acheteurs potentiels ont pris leurs quartiers ailleurs. Parce que GameStop a déjà vendu ses magasins AT&T de Spring Mobile, la collection restante d’entreprises disparates — celles sur lesquelles elle mise réellement pour alimenter sa croissance future — offre peu de potentiel durable pour l’entreprise.

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C’est peut-être aussi bon que ça

En surface, le rapport sur les résultats du troisième trimestre de GameStop en novembre dernier semble aller à l’encontre de cette logique :

• Les ventes d’accessoires ont bondi de 32,6%, d’une année sur l’autre
• Les ventes d’objets de collection ont augmenté de 11,7%, d’une année sur l’autre
• Les revenus numériques ont augmenté de 29.5 %, d’une année sur l’autre

Le problème est que ces activités ne représentent collectivement que 19 % du revenu total de GameStop, et une grande partie de ces gains sont directement liés à la popularité actuelle de Fortnite, un jeu en ligne de type bataille royale, et d’autres options de jeu similaires.

Par exemple, Apex Legends d’Electronic Arts a connu un démarrage rapide en attirant 10 millions de joueurs dans les 72 premières heures où il était disponible, bien que l’on ne sache pas combien de temps un tel jeu restera populaire. On s’attendait à ce que ces jeux gratuits génèrent jusqu’à 2 milliards de dollars de revenus pour leurs fabricants, uniquement grâce aux achats in-app.

Cependant, la Federal Trade Commission a lancé une enquête sur ces loot boxes dans l’ensemble des jeux, car cette industrie de 30 milliards de dollars a été assimilée à une forme de jeu d’argent, ce qui signifie qu’une répression sur leur disponibilité ou leur capacité à facturer les achats pourrait être à venir. Il convient de noter que la poussée des recettes numériques de GameStop a été principalement alimentée par la force de ces ventes de monnaie numérique.

Les gains du marché des objets de collection ont été largement dus à la popularité des jouets Pop ! Vinyl, les poupées à grosse tête de Funko. Mais comme l’a noté le directeur financier de GameStop, Robert Lloyd, autant le marché des objets à collectionner est en pleine croissance, autant ses concurrents ajoutent les jouets à leurs rayons en plus grand nombre, ce qui suggère que la croissance observée pourrait s’atténuer. Ce que GameStop a pour l’instant, c’est qu’il peut obtenir des exclusivités sur certaines figures, mais cela pourrait aussi ne pas être un avantage à long terme auquel il peut s’accrocher.

L’activité principale est de l’histoire ancienne

La véritable activité de GameStop est dans la vente de jeux vidéo, neufs et d’occasion. Les jeux mobiles et en nuage, ainsi que les développeurs de jeux qui offrent un jeu en téléchargement direct, minent la capacité du détaillant spécialisé à survivre.

Ce ne sera que plus difficile car Apple travaillerait sur un service de streaming de jeux par abonnement et pourrait même devenir un éditeur de jeux, tandis qu’Amazon.com pourrait également lancer une plateforme de streaming de jeux.

GameStop a la difficulté supplémentaire de fonctionner actuellement sans PDG permanent. Si le fait d’en trouver un a pu être entravé par la recherche d’un acheteur par le détaillant, une fois le nouveau directeur général trouvé, il pourrait vouloir modifier certains aspects de l’entreprise pour répondre à ses propres normes. Cela pourrait signifier que n’importe laquelle des activités auxiliaires qu’il possède actuellement pourrait être abandonnée. Même s’il voulait les développer, aucune des deux alternatives ne semble accueillante.

Voyez la dernière transcription de l’appel de GameStopearnings.

Key takeaway

L’action de GameStop s’est effondrée après l’annonce de son retrait du marché, perdant tous les gains qu’elle avait réalisés après ce rapport de bénéfices optimiste à la fin du mois de novembre. En tant que partie d’une autre société, ou dans les mains d’un capital privé qui pourrait faire les choix difficiles nécessaires pour sauver l’entreprise, le rapport trimestriel était porteur d’espoir. Pourtant, si GameStop reste indépendant, il est difficile de voir comment il peut continuer à jouer avec la concurrence.

Tendance

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John Mackey, PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Rich Duprey n’a aucune position dans les actions mentionnées. Le Motley Fool possède des actions d’Amazon et d’Apple et les recommande. The Motley Fool possède des actions de GameStop et détient les options suivantes : position longue sur des options d’achat de 150 $ sur Apple en janvier 2020, position courte sur des options d’achat de 155 $ sur Apple en janvier 2020, et position courte sur des options d’achat de 18 $ sur GameStop en juillet 2019. Le Motley Fool recommande Electronic Arts. The Motley Fool a une politique de divulgation.

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