Cash vs. Obligations : Une vue d’ensemble
Avec le marché haussier de l’économie américaine qui a maintenant plus de 10 ans et les discussions sur un repli, beaucoup sont plus préoccupés par la protection de l’argent qu’ils ont que par la croissance d’une richesse supplémentaire. Il existe un certain nombre de véhicules d’investissement présentés comme des lieux « sûrs » pour stocker l’épargne, mais beaucoup de gens pensent que rien ne sera jamais aussi sûr que les liquidités. La sécurité de savoir exactement où se trouve son argent, par exemple en sécurité sur un compte chèque ou un compte d’épargne assuré par le gouvernement fédéral, est sans aucun doute attrayante.
Cependant, avec le risque d’inflation qui pourrait rendre les dollars d’aujourd’hui beaucoup moins précieux à l’avenir, de nombreux investissements à faible risque et à récompense modeste continuent d’être populaires parmi les investisseurs qui cherchent à faire travailler leur argent sans encourir trop de risques. Les obligations, en particulier, ont longtemps été présentées comme l’un des investissements les plus sûrs qui soient, car elles garantissent le remboursement du principal tout en générant des paiements d’intérêts périodiques.
Détenir des liquidités et investir dans des obligations sont deux options viables pour ceux qui cherchent à protéger leurs économies d’un marché volatil. Cependant, il est important de comprendre le risque et les avantages des deux options pour vous assurer de choisir la stratégie d’investissement qui répond le mieux à vos besoins.
Principes clés
- Détenir des liquidités et investir dans des obligations sont deux moyens pour les investisseurs prudents de protéger leur patrimoine, même si l’économie prend un mauvais tournant.
- Les liquidités sont facilement disponibles et généralement assurées par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) jusqu’à 250 000 $ par institution bancaire où les dépôts sont détenus.
- Les liquidités ne génèrent aucun rendement en soi et l’inflation peut donc éroder leur pouvoir d’achat au fil du temps. Rester dans les liquidités présente également un coût d’opportunité car il renonce à des investissements potentiellement meilleurs.
- Les obligations fournissent un revenu d’intérêt qui atteint ou dépasse souvent le taux d’inflation, et avec le potentiel de gains en capital si elles sont achetées à un escompte.
- Les obligations comportent toutefois certains risques inhérents et pourraient perdre de la valeur si l’émetteur sous-jacent fait faillite ou si les taux d’intérêt augmentent.
Espèces
Le principal avantage de garder votre argent en espèces est l’avantage évident de conserver un contrôle total. Si vous déposez simplement votre argent liquide sur un compte bancaire ou d’épargne, vous pouvez facilement consulter votre solde et l’historique de vos transactions en cliquant sur un bouton, sachant que personne d’autre que vous n’a accès à ces fonds.
En outre, les comptes de chèques et d’épargne de presque toutes les banques sont assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) jusqu’à 250 000 $. Bien que les banques ne soient pas obligées d’acheter cette couverture, elle est devenue un symbole si omniprésent de la qualité d’une banque que toute institution qui n’est pas assurée par la FDIC n’est pas susceptible de bien se porter. Les comptes des coopératives de crédit à charte fédérale ou d’État sont également assurés jusqu’à 250 000 $ par la National Credit Union Administration (NCUA). Même si votre épargne dépasse cette limite, il est possible d’assurer tous vos dépôts en ouvrant plusieurs comptes dans différentes institutions.
Un autre avantage de garder des espèces est qu’elles offrent une flexibilité ultime en période de stress. Si vous avez besoin d’accéder à vos fonds dans un avenir proche, par exemple dans les trois prochaines années, détenir des espèces est le meilleur moyen de vous assurer que vous disposez de l’argent au moment où vous en avez besoin. Bien que l’investissement offre la possibilité de réaliser des profits, il peut également exposer vos fonds à un risque important, ce qui signifie que vous pourriez ne pas avoir l’argent dont vous avez besoin à court terme.
Risques de l’argent liquide
Le plus grand risque que vous encourez lorsque vous détenez des espèces est le risque d’inflation. Si les taux d’intérêt augmentent, l’argent que vous avez aujourd’hui peut avoir un pouvoir d’achat nettement inférieur à l’avenir. C’est la principale raison pour laquelle la plupart des investisseurs allouent une grande partie de leurs liquidités à des comptes du marché monétaire ou à des fonds communs de placement équivalents à des liquidités. Bien que ces types d’investissements très liquides ne génèrent qu’un montant modeste d’intérêts, cela peut être suffisant pour compenser les effets de l’inflation au fil du temps.
L’autre inconvénient de la détention d’espèces est qu’elle comporte un coût d’opportunité important. Le coût d’opportunité fait référence à la renonciation à des bénéfices potentiels qui auraient pu être générés si vous aviez utilisé votre argent d’une manière différente. Étant donné que la détention de liquidités ne génère effectivement aucun profit, le coût d’opportunité de cette stratégie peut être assez élevé. C’est ce que l’on appelle la » traînée de liquidités » dans un portefeuille. Compte tenu de tous les différents investissements disponibles qui génèrent un revenu garanti, tels que les obligations et les certificats de dépôt (CD), détenir des liquidités signifie que vous pourriez renoncer à l’opportunité de récolter des rendements importants.
Les liquidités et les obligations sont toutes deux vulnérables à la hausse des taux d’intérêt ; des taux plus élevés sapent les liquidités d’une partie de leur pouvoir d’achat et diminuent la valeur de l’obligation.
Obligations
Contrairement à la détention de liquidités, l’investissement en obligations offre l’avantage d’un revenu de placement constant. Les obligations sont des titres de créance émis par des gouvernements et des sociétés qui garantissent un montant fixe d’intérêts chaque année. Investir dans des obligations revient à faire un prêt du montant de l’obligation à l’entité émettrice.
En échange de ce prêt, la société ou le gouvernement émetteur verse à l’obligataire des paiements de coupons mensuels, trimestriels, semestriels ou annuels égaux à un pourcentage déterminé de la valeur nominale de l’obligation. Le revenu généré par les investissements obligataires est stable et prévisible, ce qui en fait des investissements populaires pour ceux qui cherchent à générer un revenu régulier.
Une fois qu’une obligation arrive à maturité, l’entité émettrice paie au détenteur de l’obligation la valeur nominale de l’obligation, quel que soit son prix d’achat initial. Investir dans des obligations offre la possibilité de réaliser des gains en capital si une obligation est achetée avec une décote, ainsi que des revenus d’intérêts.
Risques des obligations
Les obligations comportent différents degrés de risque en fonction de leurs échéances, qui peuvent aller de quelques mois à plusieurs décennies, et de la notation de crédit de l’entité émettrice. Les investisseurs peuvent choisir le type d’obligations dans lequel ils souhaitent investir en fonction de leurs objectifs et de leur tolérance au risque. En période d’instabilité économique, les obligations et autres titres de créance émis par le Trésor américain sont considérés comme extrêmement sûrs, car le risque que le gouvernement américain manque à ses obligations financières est minime.
De même, les obligations émises par des sociétés américaines très bien notées sont généralement des investissements à très faible risque. Bien sûr, les taux d’intérêt payés sur ces obligations de haute qualité sont souvent inférieurs à ceux payés sur les obligations poubelles ou d’autres investissements risqués, mais leur stabilité peut valoir le compromis.
En outre, les obligations émises par l’État, et les gouvernements locaux ne sont généralement pas soumis à l’impôt fédéral sur le revenu, ce qui en fait l’un des investissements les plus efficaces sur le plan fiscal disponibles.
Principales différences
La plus grande différence entre les obligations et les espèces sont que les obligations sont des investissements tandis que les espèces sont simplement de l’argent lui-même. L’argent liquide est donc susceptible de perdre son pouvoir d’achat en raison de l’inflation, mais il est également à risque zéro de perdre sa valeur nominale, et c’est l’actif le plus liquide qui soit.
Le principal risque de l’investissement en obligations est que votre investissement perde de la valeur. Si une entité émettrice fait défaut, vous pouvez perdre une partie ou la totalité de votre investissement. Bien que les détenteurs d’obligations aient un droit plus élevé sur les actifs de l’entreprise que les actionnaires, la probabilité de recevoir la valeur totale de votre obligation après qu’une entreprise se déclare en faillite est faible car elle doit probablement d’abord rembourser ses prêts, ses hypothèques et ses autres dettes.
Votre obligation peut également perdre de la valeur si la hausse des taux d’intérêt la rend sans valeur sur le marché secondaire. Si de nouvelles obligations sont émises avec des taux de coupon plus élevés, la valeur marchande de votre obligation diminue. Cependant, ce n’est un problème que si vous cherchez à échanger votre obligation avant l’échéance. Si vous conservez votre obligation jusqu’à son échéance, vous recevez sa valeur nominale, quel que soit son cours actuel sur le marché.
Contrairement à la conservation de votre argent sur un compte chèque ou d’épargne, tout investissement en obligations n’est pas assuré. Tout comme les actions ou les fonds communs de placement, vous prenez volontairement un certain degré de risque lorsque vous achetez des obligations. C’est pourquoi la FDIC n’assure pas ces investissements. Si vous perdez de l’argent sur des investissements obligataires, il n’y a aucun moyen de récupérer vos pertes. Cependant, vous pouvez largement atténuer ce risque en investissant dans des obligations hautement cotées et en les conservant jusqu’à leur échéance.