Der har været et væld af dårlige nyheder for det vaklende EB-5-program i de seneste uger.

Lad os starte med en skjult faktor: Selv om det er for tidligt at vide det med sikkerhed, ser det ikke ud til, at senator Chuck Schumer (D-N.Y.) sandsynligvis bliver flertalsleder i Senatet; han er den stærkeste og mest villige af forsvarerne af programmet for immigrantinvestorer.

Men der er også andre mørke skyer for programmet, som giver et sæt green cards i familieformat til udenlandske investorer, der investerer mindst 900.000 dollars i Homeland Security-godkendte investeringer, som regel i ejendomshandler i storbyer:

• Immigration Daily, en internetpublikation for immigrationsadvokater, forudsagde den 9. november, at “SEC’s håndhævelse vil stige dramatisk i forhold til uregistrerede finders fees for EB-5-investeringer, så både udstedere og finders, der har opereret i gråzonen, vil finde sig selv i den modtagende ende af SEC’s kontrol og muligvis bøder.”
• Law360, et andet onlinesite, offentliggjorde den 20. oktober en lang artikel om, hvordan Covid-19 og andre kræfter på tre forskellige måder vil forårsage en nedgang i EB-5, fordi dette program altid har lagt vægt på investeringer, der er i modstrid med de socialforvridende regler.
• Vores fortsatte gennemgang af statslige statistikker viser, at programmet efter en lang række forskellige mål bliver ved med at synke.

Lad os se på hver af disse udviklinger.

SEC. Dette agentur har længe været politiet på EB-5-området, ikke justitsministeriet og slet ikke ministeriet for indenrigssikkerhed, som gennem U.S. Citizenship and Immigration Services styrer programmet.

Hvorfor det “dramatisk” vil øge sit i forvejen assertive aktivitetsniveau er en gåde; agenturet ledes af præsidentudpegede personer, og det vil tage et stykke tid, før der er et demokratisk flertal i Kommissionen. Måske har Immigration Daily nogle oplysninger, som vi andre mangler.

Naturen af EB-5-investeringer. Mens de forudsagte SEC-aktiviteter vil hæmme svindlerne i EB-5-programmet, vil de faktorer, som Law360 beskriver, skade både svindlerne og de ikke-svindlere i EB-5. Her er de vigtigste citater fra artiklen med titlen “3 Ways COVID-19 Is Reshaping the EB-5 Landscape” (3 måder hvorpå COVID-19 omformer EB-5-landskabet): “Mens erhvervsejendomme som helhed er blevet ramt af pandemien, bruges EB-5-finansiering ofte til at finansiere højt profilerede hotel-, butiks- og kontorprojekter, og disse aktivklasser er blevet hårdest ramt af nedgangen.”

Der fortsættes med at citere en immigrationsadvokat, der taler om disse projekter som værende “tænkt på, at folk ville komme personligt”.

En anden faktor, der nævnes i artiklen, og som ikke har noget med viruskrisen at gøre, er, at de nye regler fra sidste år, som er en længe tiltrængt reform, forhindrer den økonomiske gerrymandering af de håndlavede stykker geografi, eller Targeted Employment Areas (TEAs), hvor projekter kan bygges. Law360 beskriver reformen på denne snørklede måde: “store virksomheder har svært ved at indgå aftaler i TEA’er på grund af ændringer i 2019, der flyttede klassificeringen af nogle områder fra TEA til ikke-TEA.”

Det lyder, som om journalisten betragtede hele USA som et TEA, mens TEA’erne i virkeligheden er kunstige geografiske områder, der er specielt udstukket til EB-5-programmet. Noget i retning af 99 procent af USA ligger ikke i et TEA.

Tidligere kunne udviklere frit sætte et stort antal amerikanske census tracts sammen, indtil det nye TEA forbandt projektets frodige placering i centrum med fjerntliggende slumkvarterer, hvor arbejdsløsheden var høj nok til, at hele TEA’et lignede et deprimeret område og dermed en passende placering for et EB-5-projekt. Vi demonstrerede tidligere, at man med de gamle regler kunne sammensætte en TEA, der omfattede Det Hvide Hus!

Det tredje problem, som Law360 nævner, blev beskrevet præcist, om end ufuldstændigt: “Kravet om, at hver investering skal skabe 10 arbejdspladser, er vanskeligt selv i et ikke-pandemisk miljø, og tabet af millioner af arbejdspladser på grund af COVID-19 skaber hovedpine for de involverede parter.”

Hvis man skulle give et komplet billede, ville man bemærke, at mens reglen om 10 arbejdspladser pr. investering var et vanskeligt mål på det gamle niveau på 500.000 dollars, er det lidt lettere på det nuværende minimum på 900.000 dollars.

Tallene. Et mål for et programs succes er antallet af enheder, der ønsker at spille en rolle i det. EB-5 drejer sig om de mellemmandskontorer, der sammensætter investorerne og projekterne. Det er enheder med et enkelt formål, der kaldes regionale centre, som er licenseret af DHS, og som nogle gange også bliver sat ud af drift af DHS eller forladt af deres ejere, så antallet af dem ændrer sig konstant. Her er de seneste fem løbende totaler:

Det er mere end en nedgang på 20 procent på mindre end to år.

Hvor mange potentielle regionale centre er der? Dette er tallene for nye ansøgninger i dette regnskabsår:

USCIS havde tidligere problemer med at holde trit med mængden af nye ansøgninger fra regionale centre, men dette er et problem, der er aftagende. Her er størrelserne på de seneste forsinkelser:

Så vi ser et mønster her; de insidere, der kører, eller som kørte, eller som ønsker at køre regionale centre, er en svindende population.

Hvad med de udenlandske investorer? Vi undersøgte udenrigsministeriets data om EB-5 visa udstedt i de nationer, der sendte os det største antal af dem:

Så disse totaler er også faldet, men Covid-19 er helt sikkert en faktor for tendensen for 2019-2020.

Et sidste mål: På et tidspunkt for nylig havde alle tre nationer et efterslæb af indvandrervisa på grund af driften af vores lofter for oprindelseslande. Nu er det kun de kinesiske visa, der har et efterslæb.

Forfatteren er taknemmelig over for CIS-praktikant Kevin Berghuis for hans researchassistance.