Recibo de depósito internacional (IDR): Una visión general
Un recibo de depósito internacional (IDR) es un certificado negociable emitido por un banco. Representa la propiedad de un número de acciones de una empresa extranjera que el banco mantiene en fideicomiso.
Los recibos de depósito internacionales son más conocidos en Estados Unidos como recibos de depósito americanos (ADR). En Europa, se conocen como Global Depository Receipts y se negocian en las bolsas de Londres, Luxemburgo y Fráncfort.
El acrónimo IDR también se utiliza para identificar los Indian Depository Receipts.
Entendiendo el IDR
Los IDR son adquiridos por los inversores como alternativa a la compra directa de acciones extranjeras en las bolsas extranjeras. Por ejemplo, los operadores estadounidenses pueden comprar acciones del banco suizo Credit Suisse Group AG o del fabricante de automóviles sueco Volvo AB directamente en las bolsas americanas a través de los ADR.
Claves para entender
- Un IDR o ADR es un certificado de propiedad de un número de acciones de una empresa que cotiza en una bolsa extranjera.
- La inversión en IDRs es una alternativa a la compra de acciones en una bolsa extranjera.
- Para las empresas, permite un mayor acceso a los inversores extranjeros.
Para las empresas, el IDR facilita y abarata el acceso a los compradores internacionales. La empresa no está obligada a cumplir con todos los requisitos de cotización y reglamentación de cada país en el que desee vender acciones.
Los IDRs generalmente representan la propiedad fraccionada de las acciones subyacentes, y cada IDR representa una, dos, tres o 10 acciones. El precio del IDR suele cotizar cerca del valor de las acciones subyacentes sobre la base de la conversión monetaria.
Las divergencias ocasionales en el precio se aprovechan para las oportunidades de arbitraje. El arbitraje es la compra y venta simultánea de un activo con el objetivo de beneficiarse de un desequilibrio en el precio en varias bolsas y varias divisas. La operación aprovecha las diferencias de precio de instrumentos financieros idénticos o casi idénticos. El arbitraje puede existir como resultado de las ineficiencias del mercado.
Consideraciones especiales sobre los IDRs
El organismo regulador de los mercados de capitales de la India, el Securities and Exchange Board of India (SEBI), emitió en 2019 nuevas directrices para las empresas que cotizan recibos de depósito. Las directrices permiten que las empresas indias coticen recibos de depósito en un número limitado de bolsas extranjeras, incluyendo el NASDAQ, la Bolsa de Nueva York y la Bolsa de Londres.
Esto supone un cambio para los reguladores de los mercados en la India. Mientras que las empresas indias podían emitir títulos de deuda, llamados bonos masala, en las bolsas internacionales, la misma opción no estaba disponible para las acciones.
El valor de un ADR debe coincidir exactamente con el valor de la acción subyacente. Los operadores de arbitraje aprovechan las pequeñas discrepancias de precios entre las bolsas.
La Bolsa Nacional de la India (NSE) se fundó en 1992 y empezó a cotizar en 1994, en contraste con la Bolsa de Bombay (BSE), que existe desde 1875. Ambas bolsas siguen el mismo mecanismo de negociación, horario de negociación y proceso de liquidación.