¿Qué es el mercado interbancario?
El mercado interbancario es la red mundial utilizada por las instituciones financieras para negociar divisas entre ellas. Aunque los bancos realizan algunas operaciones interbancarias en nombre de grandes clientes, la mayor parte de las operaciones interbancarias son propias, lo que significa que tienen lugar en nombre de las propias cuentas de los bancos. Los bancos utilizan el mercado interbancario para gestionar el riesgo de los tipos de cambio y de los tipos de interés.
Conceptos básicos del mercado interbancario
El mercado interbancario de divisas sirve para la rotación comercial de las inversiones en divisas, así como para una gran cantidad de operaciones especulativas de divisas a corto plazo. El plazo de vencimiento típico de las transacciones en el mercado interbancario es de un día para otro o de seis meses.
Breve historia del mercado interbancario
El mercado interbancario de divisas se desarrolló tras el colapso del acuerdo de Bretton Woods y después de la decisión del presidente estadounidense Richard Nixon de sacar al país del patrón oro en 1971. Los tipos de cambio de la mayoría de las grandes naciones industrializadas se dejaron flotar libremente en ese momento, con sólo una intervención ocasional del gobierno. No existe una ubicación centralizada para el mercado, ya que las operaciones se realizan simultáneamente en todo el mundo, y sólo se detienen durante los fines de semana y los días festivos.
La llegada del sistema de tipos flotantes coincidió con la aparición de sistemas informáticos de bajo coste que permitieron una negociación cada vez más rápida a nivel mundial. Los sistemas de corredores de voz por teléfono ponían en contacto a compradores y vendedores en los primeros días del comercio interbancario de divisas, pero fueron sustituidos gradualmente por sistemas informatizados que podían escudriñar un gran número de operadores en busca de los mejores precios. Los sistemas de negociación de Reuters y Bloomberg permiten a los bancos negociar miles de millones de dólares a la vez, con un volumen de negociación diario que supera los 6 billones de dólares en los días de mayor actividad del mercado.
Consignas clave
- La red interbancaria consiste en una red mundial de instituciones financieras que negocian divisas entre sí para gestionar el riesgo de tipo de cambio y de interés. Los mayores participantes en esta red son los bancos privados.
- La mayoría de las transacciones dentro de la red interbancaria son de corta duración, entre un día y seis meses.
- El mercado interbancario no está regulado.
Los mayores participantes en el mercado interbancario
Para ser considerado un creador de mercado interbancario, un banco debe estar dispuesto a hacer precios a otros participantes, así como a pedir precios. Las operaciones interbancarias pueden superar los mil millones de dólares en una sola operación. Entre los mayores participantes están Citicorp y JP Morgan Chase en Estados Unidos, Deutsche Bank en Alemania y HSBC en Asia. Hay otros participantes en el mercado interbancario, como las empresas comerciales y los fondos de cobertura. Aunque contribuyen a la fijación de los tipos de cambio a través de sus operaciones de compra y venta, otros participantes no tienen tanto efecto sobre los tipos de cambio de las divisas como los grandes bancos.
Crédito y liquidación en el mercado interbancario
La mayoría de las transacciones al contado se liquidan dos días hábiles después de su ejecución; la principal excepción es la del dólar estadounidense frente al dólar canadiense, que se liquida al día siguiente. Esto significa que los bancos deben tener líneas de crédito con sus contrapartes para poder operar, incluso al contado. Para reducir el riesgo de liquidación, la mayoría de los bancos tienen acuerdos de compensación que exigen que se compensen las transacciones del mismo par de divisas que se liquidan en la misma fecha con la misma contraparte. Esto reduce sustancialmente la cantidad de dinero que cambia de manos y, por tanto, el riesgo que conlleva.
Aunque el mercado interbancario no está regulado -y, por tanto, descentralizado-, la mayoría de los bancos centrales recopilan datos de los participantes en el mercado para evaluar si existen implicaciones económicas. Es necesario vigilar este mercado, ya que cualquier problema puede tener un impacto directo en la estabilidad económica general. Los intermediarios, que ponen en contacto a los bancos con fines comerciales, también se han convertido en una parte importante del ecosistema del mercado interbancario a lo largo de los años.