La creciente popularidad de las descargas de juegos digitales ha llevado a muchos a predecir la desaparición de GameStop (NYSE:GME). Ese momento potencial está mucho más cerca de la realidad ahora, después de que el minorista de videojuegos dijera que ya no estaba tratando de venderse a sí mismo.
La falta de financiación disponible en términos que fueran aceptables para los compradores potenciales ha hecho que esos posibles compradores se lleven sus cuartos a otra parte. Debido a que GameStop ya vendió sus tiendas Spring Mobile AT&T, la colección restante de negocios dispares – los que en realidad está apostando para alimentar su crecimiento futuro – ofrecen poco en el camino del potencial sostenido para la empresa.
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Esto no puede ser más bueno
En la superficie, el informe de resultados del tercer trimestre de GameStop del pasado noviembre parece argumentar en contra de esa lógica:
- Las ventas de accesorios aumentaron un 32,6%, año tras año
- Las ventas de coleccionables aumentaron un 11,7%, año tras año
- Los ingresos digitales aumentaron un 29.5%, año sobre año
El problema es que esos negocios representan colectivamente solo el 19% de los ingresos totales de GameStop, y gran parte de esas ganancias están ligadas directamente a la popularidad actual de Fortnite, un juego en línea estilo battle royale, y opciones de juego similares.
Por ejemplo, Apex Legends, de Electronic Arts, tuvo un comienzo rápido al atraer a 10 millones de jugadores en las primeras 72 horas que estuvo disponible, aunque se desconoce cuánto tiempo seguirá siendo popular ese tipo de juego. Se esperaba que estos juegos gratuitos generaran hasta 2.000 millones de dólares en ingresos para sus creadores, únicamente por las compras dentro de las aplicaciones.
Sin embargo, la Comisión Federal de Comercio ha puesto en marcha una investigación sobre estas cajas de botín en todos los juegos, ya que esta industria de 30.000 millones de dólares se ha equiparado a una forma de juego, lo que significa que podría haber una restricción de su disponibilidad o de su capacidad para cobrar por las compras. ¡Es digno de mención porque el aumento de los ingresos digitales de GameStop fue impulsado principalmente por la fuerza de las ventas de estas monedas digitales.
Las ganancias del mercado de coleccionables se debieron en gran medida a la popularidad de los juguetes Pop! Vinyl, los muñecos cabezones de Funko. Pero como señaló el director financiero de GameStop, Robert Lloyd, por mucho que los coleccionables estén creciendo, sus competidores también están añadiendo los juguetes a sus estantes en mayor número, lo que sugiere que el crecimiento visto podría disminuir. Lo que GameStop tiene a su favor ahora mismo es que puede conseguir exclusivas en ciertas figuras, pero eso también puede no ser una ventaja a largo plazo que pueda mantener.
El negocio principal es historia
El verdadero negocio de GameStop está en la venta de videojuegos, tanto nuevos como usados. Los juegos basados en la nube y en el móvil, junto con los desarrolladores de juegos que ofrecen juegos de descarga directa, están socavando la capacidad de supervivencia del minorista especializado.
Sólo va a ser más difícil ya que, según se informa, Apple está trabajando en un servicio de streaming de juegos de estilo de suscripción e incluso podría convertirse en un editor de juegos, mientras que se rumorea que Amazon.com también podría lanzar una plataforma de streaming de juegos.
GameStop tiene la dificultad añadida de que actualmente está operando sin un CEO permanente. Si bien la búsqueda de un comprador podría haber obstaculizado la búsqueda de uno, una vez que se encuentre un nuevo director ejecutivo, éste podría querer cambiar aspectos del negocio para satisfacer sus propios estándares. Eso podría significar que cualquiera de los negocios auxiliares que tiene ahora podría ser desechado. Incluso si quisiera ampliarlos, ninguna de las dos alternativas parece acogedora.
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Las principales conclusiones
Las acciones de GameStop se derrumbaron después de que anunciara que se retiraba del mercado, perdiendo todas las ganancias que había logrado tras aquel informe de ganancias optimista de finales de noviembre. Como parte de otra empresa, o en manos de un capital privado que pudiera tomar las duras decisiones necesarias para salvar el negocio, el informe trimestral era esperanzador. Sin embargo, si GameStop se mantiene independiente, es difícil ver cómo sigue jugando con la competencia.
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John Mackey, consejero delegado de Whole Foods Market, una filial de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Rich Duprey no tiene posiciones en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool posee acciones de Amazon y Apple y las recomienda. The Motley Fool posee acciones de GameStop y tiene las siguientes opciones: larga en llamadas de enero de 2020 de 150 dólares en Apple, corta en llamadas de enero de 2020 de 155 dólares en Apple, y corta en llamadas de julio de 2019 de 18 dólares en GameStop. The Motley Fool recomienda Electronic Arts. The Motley Fool tiene una política de divulgación.