Co je ukazatel přírůstkového kapitálového výstupu (ICOR)?

Přírůstkový ukazatel kapitálové produkce (ICOR) je často používaný nástroj, který vysvětluje vztah mezi úrovní investic uskutečněných v ekonomice a následným zvýšením hrubého domácího produktu (HDP). ICOR udává dodatečnou jednotku kapitálu nebo investice potřebnou k vytvoření dodatečné jednotky produktu.

Pochopení ukazatele přírůstkového kapitálového výstupu (ICOR)

ICOR je ukazatel, který hodnotí mezní množství investičního kapitálu potřebného k tomu, aby země nebo jiný subjekt vytvořil další jednotku produkce.

Všeobecně platí, že vyšší hodnota ICOR není preferována, protože naznačuje, že produkce daného subjektu je neefektivní. Tento ukazatel se používá převážně při určování úrovně efektivnosti výroby dané země.

Někteří kritici ICOR naznačují, že jeho použití je omezené, protože existuje limit, jak efektivní se země mohou stát na základě dostupných technologií. Například rozvojová země může teoreticky zvýšit svůj HDP s určitým množstvím zdrojů o větší rozpětí než její vyspělý protějšek.

Důvodem je, že vyspělá země již pracuje s nejvyšší úrovní technologií a infrastruktury, zatímco rozvojová země má prostor pro zlepšení. Jakékoli další zlepšení v rozvinuté zemi by muselo pocházet z nákladnějšího výzkumu a vývoje (R&D), zatímco rozvojová země může pro zlepšení své situace implementovat stávající technologie.

ICOR lze vypočítat takto:

ICOR=Roční investiceRoční přírůstek HDPICOR=\frac{\text{Roční investice}}{\text{Roční přírůstek HDP}}ICOR=Roční přírůstek HDPRoční investice

Předpokládejme například, že země X má přírůstkový poměr kapitálového výstupu (ICOR) 10. V případě, že se jedná o zemi, která má přírůstkový poměr kapitálového výstupu (ICOR) 10, může být tento přírůstkový poměr vyšší. To znamená, že k vytvoření 1 USD dodatečné produkce jsou nutné kapitálové investice v hodnotě 10 USD. Dále, jestliže ICOR země X byl v minulém roce 12, znamená to, že země X se stala efektivnější ve využívání kapitálu.

Omezení ukazatele přírůstkového kapitálového výstupu (ICOR)

U vyspělých ekonomik je přesný odhad ICOR zatížen mnoha problémy. Hlavní výtkou kritiků je jeho neschopnost přizpůsobit se nové ekonomice; ekonomice stále více poháněné nehmotnými aktivy, která se obtížně měří nebo zaznamenávají.

Například v 21. století jsou podniky stále více ovlivňovány designem, značkou, výzkumem a vývojem a softwarem, které je náročnější započítat do výše investic a HDP než hmotná aktiva, jako jsou stroje, budovy a počítače; charakteristické znaky průmyslových období.

Možnosti na vyžádání, jako je software jako služba (SaaS), výrazně snížily potřebu investic do dlouhodobých aktiv. To lze ještě více rozšířit s nástupem modelů „as-a-service“ téměř pro všechno. To vše dohromady vede k tomu, že podniky zvyšují úroveň své produkce pomocí položek, které jsou nyní vynakládány do nákladů, a nikoli kapitalizovány, a tudíž považovány za investici.

Příklad z reálného světa

Jako reálný příklad využití ICOR uveďme příklad Indie. Pracovní skupina plánovací komise v Indii stanovila požadovanou míru investic, která by byla potřebná k dosažení různých výsledků růstu ve 12. pětiletém plánu. Pro tempo růstu ve výši 8 % by míra investic v tržních cenách musela být na úrovni 30,5 %, zatímco pro tempo růstu ve výši 9,5 % by byla nutná míra investic ve výši 35,8 %.

Míra investic v Indii klesla z úrovně 36,8 % hrubého domácího produktu (HDP) v letech 2007 až 2008 na 30,8 % v letech 2012 až 2013. Míra růstu ve stejném období klesla z 9,6 % na 6,2 %.

Je zřejmé, že pokles růstu Indie v tomto období je dramatičtější a prudší než pokles míry investic. Proto musí existovat jiné důvody než míra úspor a investic, které by vysvětlovaly pokles tempa růstu indické ekonomiky. V opačném případě je ekonomika stále méně efektivní. V roce 2019 činila míra růstu HDP Indie 4,23 % a míra investic v poměru k HDP 30,21 %.

.