Dluhy domácností byly v krizi již před nedávným hospodářským poklesem, mnoho Kanaďanů dlužilo více, než mohli doufat, že kdy splatí, a koronavírové zastavení provozu v roce 2020 tento kolaps urychlilo. Nebývale vysoké ztráty pracovních míst zdůraznily, kolik lidí skutečně žilo od výplaty k výplatě a spoléhalo se na dluhy, aby mohli vyjít s penězi. Pojištění v nezaměstnanosti a CERB se sice poměrně rychle rozběhly, ale ani jeden z programů není určen jako úplná náhrada příjmu a nepokrývají všechny. Vyšší zadluženost v důsledku odkladů splátek a většího zadlužování bude jen jedním z trvalých dědictví ekonomických dopadů COVID-19.
Proto řada osobností veřejného života navrhuje radikální a prastaré řešení:
Dluhové jubileum je přesně to, jak to zní: dluhy se smažou.
Obsah
Potřeba dluhového jubilea
Není těžké pochopit, proč lidé volají po dluhovém jubileu.
Kanaďané mají rekordní výši dluhů, a zatímco během pandemie v roce 2020 nebudeme pracovat, mnozí z nás se zadluží ještě více. Malé podniky a dodavatelé se budou zadlužovat, aby zaplatili nájem, zatímco budou generovat jen malé nebo žádné příjmy. Spotřebitelé se budou dále zadlužovat, aby mohli splácet hypotéku nebo platit nájem, nakupovat potraviny a platit za nezbytné věci. Bohužel většina těchto dluhů bude mít vysoký úrok a bude se jednat o rizikové hypotéky. Krátkodobě mohou pomoci odklady splátek, ale po skončení COVID19 jen zvýší dluhovou zátěž.
Pro některé bude výsledkem nepřekonatelná výše dluhu – bude to větší dluh, než budou kdy schopni splatit.
Matematika je střízlivá: typický člověk, který před krizí podal u společnosti Hoyes Michalos návrh na spotřebitelský úvěr nebo na bankrot, vydělával 2 690 USD měsíčně (po zdanění), ale po zaplacení životních nákladů (jako je nájem, jídlo a doprava) mu na obsluhu dluhů zbývalo pouze 264 USD.
Tady je matematický problém: jejich dluhy ve výši necelých 59 000 USD vyžadovaly minimální splátky úroků ve výši něco přes 1 200 USD měsíčně.
Vidíte ten problém? Splácení úroků stojí 1 200 USD, ale můj typický klient má k dispozici pouze 264 USD na obsluhu svého dluhu. A to pokrývá pouze úroky, takže i kdyby měli 1 200 dolarů měsíčně, nikdy nic nezaplatí na jistinu.
Budou zadluženi navždy.
A to je problém, protože pokud máte velké dluhy, je méně pravděpodobné, že se oženíte a založíte rodinu nebo budete riskovat a začnete podnikat. Nadměrné zadlužení není dobré pro vás, ale není dobré ani pro společnost.
A když dluh naroste natolik, že by jeho splácení přinutilo dlužníka k extrémním finančním potížím, stává se dluhové jubileum způsobem, jak obnovit rovnováhu jak pro dlužníka, tak pro společnost.
Historický precedens
Dluhové jubileum není nová myšlenka.
Profesor ekonomie Michael Hudson ve své knize „…a odpusť jim jejich dluhy“ uvádí historii dluhového jubilea ve starověku.
Nebylo neobvyklé, že se nový panovník ujal moci a poté vyhlásil dluhové jubileum, čímž smazal dluhy.
Proč?“
Dva důvody:
Za prvé, když zrušíte dluhy, stanete se mezi lidmi velmi populární. Je to skvělý způsob, jak se udržet u moci.
Druhý důvod: Vládci si uvědomili, že kdyby občané vynaložili veškeré své úsilí na splacení starých dluhů, neměli by prostředky na placení nových daní nebo na opuštění své země a rodiny, aby mohli sloužit v armádě.
Před čtyřmi tisíci lety však byla doba trochu jiná.
Většina dluhů byly peníze dlužné paláci nebo chrámu a často šlo o dlužné daně, poplatky nebo nájmy za korunní pozemky. Panovník vybíral daně nebo jiné poplatky, a pokud bylo sucho nebo povodeň a zemědělec neměl peníze na zaplacení, zadlužil se. V mnoha případech to bylo bez jejich vlastního zavinění; extrémní katastrofické události, jako je počasí, nemůžete ovlivnit. Když panovník vyhlásil dluhové jubileum, zrušil tím dluh, který měl vůči sobě. Dluhové jubileum nebylo zcela sobeckým činem. Bylo v jeho nejlepším zájmu, aby jako vládce tyto dluhy zrušil.
Dluh ze studentské půjčky
Mnoho lidí si při pomyšlení na dluhové jubileum vybaví dluh ze studentské půjčky.
Pokud máte kanadskou studentskou půjčku, váš studentský dluh je dluhem vůči vládě.
Školné je dnes velmi drahé. Pokud nedostanete plné stipendium nebo pokud vám rodiče nemohou pomoci, buď na školu nepůjdete, nebo si vezmete studentskou půjčku.
Pokud máte dluh ze studentské půjčky a promujete uprostřed epidemie koronaviru, která zavře většinu podniků, a pak začne recese a nikdo vás nenajme, jak máte splácet půjčku?“
Je to velmi podobné jako se zemědělcem z doby před 4000 lety, který přišel o úrodu kvůli suchu nebo povodni a neměl peníze. Bez vlastního přičinění nemohl dluh splatit, stejně jako mnoho dnešních studentů, kteří bez vlastního přičinění nemohou splácet své studentské půjčky.
Je snadné pochopit, jak je dluhové jubileum pro studentské dlužníky výhodné. Tím, že se studentům poskytne úleva, mohou mít peníze na nákup věcí, jako jsou domy, a mít děti, vydělávat peníze a platit daně, a to je dobré pro společnost.
Kanadská vláda již zasáhla odkladem splátek studentských půjček a zmrazením úroků pro absolventy, na které dopadá COVID-19.
Kanadská vláda již zasáhla odkladem splátek studentských půjček a zmrazením úroků pro absolventy. Pokud finanční dopady koronaviru přetrvají, nemohlo by se to rozšířit i na mírnější pravidla pro odpouštění studentských půjček, než jaká existují dnes?“
Nejčastěji zmiňovaným problémem jsou náklady.
Kanadský program studentských půjček čítá zhruba 20 miliard dolarů nesplacených studentských půjček. Když k tomu připočteme provinční studentské půjčky a soukromé studentské dluhy, činí celkový studentský dluh mnoho desítek miliard dolarů.
Můžeme si dovolit odpustit všechny studentské půjčky?
Desítky miliard dolarů je spousta peněz, které vláda očekává, že získá zpět. Pokud bude tento dluh odepsán, může to mít za následek, že bude k dispozici méně peněz na financování jiných programů, aniž by se dále zvyšoval náš státní dluh. Vláda již nyní hospodaří s deficitem na podporu podniků, zaměstnanců a studentů. Jak daleko a kam až si můžeme dovolit zajít?“
Dalším problémem dluhového jubilea je spravedlnost. Co přesně je spravedlivé?
Záleží na vašem úhlu pohledu.
Pokud jste vystudovali bez dluhu ze studentské půjčky nebo jste svůj dluh dávno splatili, nepovažujete za spravedlivé, aby někomu jinému byl dluh odpuštěn. Pokud se stále potýkáte se studentskými půjčkami, je mnohem pravděpodobnější, že budete mít pocit, že dluhové jubileum je férové a spravedlivé.
Soukromé dluhy
Dnes většinu našich dluhů tvoří soukromé půjčky, jako jsou hypotéky, úvěry HELOC, kreditní karty, půjčky na auto a půjčky na splátky. Soukromé půjčky nejsou peněžní prostředky dlužné koruně nebo vládě. Věřiteli jsou banky, spořitelny a další soukromí věřitelé.
Přestože velké banky a poskytovatelé hypotečních úvěrů nabízejí dočasně nezaměstnaným nebo neschopným pracovat kvůli COVID-19 možnost krátkodobě pozastavit splácení hypotéky, tito soukromí věřitelé vám dluh jednoduše neodpustí, jako to dělali panovníci před 4000 lety.
Tyto podpory jsou dočasné. Odklady pomáhají s peněžními toky, ale ve většině případů budou úroky pokračovat. Až se dlužníci vrátí do práce, budou čelit ještě vyššímu dluhovému zatížení. Co se stane, když přesto nebudou schopni dostát svým dluhovým závazkům. Potřebujeme nějakou formu „soukromého“ dluhového jubilea?“
Co se stane, když odepíšeme velkou část soukromého dluhu?“
Závazek, který máte, je majetkem někoho jiného, konkrétně vašeho věřitele. Pokud banka odepíše váš dluh, přijde o tyto peníze.
Ale počkejte, řeknete si! Banky si to mohou dovolit.
Největší banka v Kanadě, The Royal Bank of Canada, má retailové úvěry ve výši 426 miliard dolarů. Celkový vlastní kapitál RBC (to, co má banka na papíře; všechna její aktiva mínus všechna její pasiva) je 83 miliard dolarů, takže kdyby došlo k dluhovému jubileu za retailové úvěry, RBC by byla mnohonásobně vymazána.
Možná máte pocit, že si banky ztrátu zaslouží, ale kdo vlastní banky?
Vy.
Investiční rada CPP investuje pojistné Kanadského penzijního plánu, které platíte každý výplatní šek; hádejte, kolik investovali do Royal Bank?
555 milionů dolarů.
A mají asi 1 dolar.3 miliardy dolarů investováno v dalších čtyřech velkých bankách, takže pokud banky zaniknou, bude váš důchod v důchodu mnohem nižší; peníze tam nebudou.
To je jen jeden příklad. Pokud vlastníte univerzální podílový fond, je také investován do akcií kanadských bank, takže pokud banky zkrachují, zkrachujete i vy. Vlastníte banku prostřednictvím svého důchodu CPP a svého podnikového důchodu a svých podílových fondů a ETF a dalších investic.
Zničení banky pro vás není dobré.
A jsme zpět u toho ošemetného bodu spravedlnosti.
Pokud jste si koupili dům na vrcholu trhu a nemáte na splátku hypotéky, možná si myslíte, že je spravedlivé, aby vám banka odpustila splátky v době, kdy nepracujete, nebo neúčtovala úroky z úroků. Ale pokud jste spekulovali s bytem přes Airbnb, měli byste dostat stejné jubileum?“
Boom & Bust & Dluh
Není pochyb o tom, že COVID-19 bude katalyzátorem recese a možná i deprese.
Recese jsou normální součástí ekonomického boomu a pádu.
Někteří tvrdí, že náš současný pokles není recesí „způsobenou dluhem“. Já bych řekl, že na důvodu či spouštěči nezáleží; výsledky budou stejné – spousta problémových dluhů.
Americký ekonom Hyman Minsky věřil, že nestabilita v kapitalismu je nevyhnutelná. Ba co víc, Minsky věřil, že to, co způsobuje recesi, je soukromý dluh.
Říká se tomu finanční páka a každý, kdo v tomto století sledoval trh s nemovitostmi, přesně chápe, jak to funguje.
Rostoucí ceny vytvářejí poptávku, která je zpočátku financována umírněnými úvěry, pak rizikovějšími úvěry a nakonec nadstandardními úvěry.
Proto si tolik lidí v Torontu a Vancouveru udělalo ze svých domů bankomaty. Cítili se bohatí. Využívali páky proti svému vnímanému bohatství. Někdy proto, aby investovali do dalších nemovitostí, jindy proto, aby financovali spotřebu.
Jak jsem již řekl, problém s dluhovým jubileem spočívá v tom, komu odpustíme splátky hypoték? Může se zdát spravedlivé ulevit mileniálům, kteří si během tohoto šíleného trhu koupili dům, aby v něm mohli bydlet, a kteří nyní měsíčně splácejí hypotéku na dům, který je pod cenou. Poskytneme stejnou úlevu chlápkovi ze sousední ulice, který využil svůj vlastní kapitál k investici do tří bytů Airbnb v centru Toronta?“
Řešení
Jaké je tedy řešení?
Všichni se shodneme na tom, že každý člověk na této planetě je jiný, takže bychom měli být schopni uznat, že různé situace vyžadují různá řešení.
Tak to děláme i nyní.
Pokud máte děti, můžete požádat o daňové zvýhodnění na děti. Pokud děti nemáte, nemůžete. Je to nespravedlivé? Ne, různé situace vyžadují různá řešení.
Měli byste mít možnost pobírat starobní důchod ve věku 22 let? Ne, rozhodli jsme se, že starobní důchody jsou určeny lidem, kteří dosáhli určitého věku a pravděpodobně mají sníženou schopnost vytvářet příjmy.
Všichni se tedy shodneme na tom, že všeobecné dluhové jubileum, kdy se smažou všechny dluhy bez ohledu na okolnosti, nemá smysl.
Jak by fungovalo moderní dluhové jubileum?
Jak rozhodneme, kdo dostane dluhové jubileum a kdo ne?
Jak rozhodneme, kdo by měl dostat úplné odpuštění svých dluhů a kdo potřebuje jen malou pomoc, takže mu stačí částečné odpuštění?
Jak nastavit systém, aby se ulevilo lidem, kteří to potřebují, ale aby se nezatěžovala společnost tím, že se budou dávat zdarma peníze lidem, kteří to nepotřebují?“
Už víte, co řeknu.
Již máme systém.
V Kanadě máme systém již více než 100 let.
Všechna pravidla jsou obsažena ve velké knize, v zákoně o úpadku &insolvenci.
Pokud si myslíte, že máte větší dluhy, než můžete doufat, že kdy splatíte, můžete požádat o dluhové jubileum.
Zákon o úpadku & Insolvenční zákon již obsahuje pravidla a pokyny, aby bylo moderní dluhové jubileum spravedlivé a rovnocenné. Tato pravidla určují, zda dostanete nebo nedostanete dluhové jubileum, a pokud ano, kolik dluhů vám bude odpuštěno.
Na odpuštění dluhů nemá nárok každý. Nárok mají pouze ti, kteří to potřebují. Dluhy mohou být odpuštěny pouze těm, kteří jsou v platební neschopnosti a nemohou své dluhy splácet.
Koncept nadměrného příjmu umožňuje, aby odpuštění dluhů bylo mezi výdělečně činnými osobami spravedlivé. Pokud jste pracující člověk, který se snaží, ale nevydělává dost na to, aby vystačil s penězi, dává smysl, abyste dostali téměř úplné oddlužení. Pokud jste lékař nebo právník s dobrým příjmem, musíte do procesu zaplatit více a dostanete jen částečné oddlužení. Pokud se chcete přizpůsobit vysokým hypotékám a nájmům ve větších městech, jako je Toronto a Vancouver, mohla by vláda přijmout regionální limity nadměrného příjmu.
Pokud chceme rozšířit dluhové jubileum na více lidí, mechanismy k tomu existují.
Mohli bychom zrušit čekací lhůtu pro oddlužení státem garantovaných studentských půjček, což je postoj, který zastávám již mnoho let. Domnívám se, že naše současné sedmileté čekací pravidlo pro studentské půjčky je nespravedlivé, nespravedlivé a snadno napravitelné.
Pokud budeme mít pocit, že COVID-19 je výjimečnou hospodářskou událostí, úvěrové kanceláře by mohly zkrátit dobu, po kterou ponechávají odepsané dluhy v úvěrových zprávách, ačkoli to nemusí mít skutečný význam. Po skončení COVID-19 budou věřitelé na trhu opět poskytovat úvěry. O úvěruschopnosti budou rozhodovat sami.
Můj názor je následující: každý systém musí být vnímán jako důvěryhodný a spravován spravedlivým a nestranným způsobem. Jediný způsob, jak toho dosáhnout, je formální legislativa, jako je zákon o úpadku & Insolvenční zákon. Již jsme se setkali s případy dlužníků, kterým byl zamítnut odklad splátek hypoték. Jakýkoli program dluhového jubilea prováděný jednotlivými soukromými věřiteli je plný komplikací a má potenciál pro zneužití i zaujatost.
Řešení skutečného problému: dluhový cyklus
Takže dobře, všichni se shodneme na tom, že místo „univerzálního“ dluhového jubilea pomůžeme jen lidem, kteří pomoc potřebují.
To dává smysl.
Ale řeší to skutečně problém?“
Co je vlastně problémem?“
Profesor Steve Keen ve své knize Can We Avoid Another Financial Crisis (Můžeme se vyhnout další finanční krizi) říká, že moderní dluhové jubileum by sice vynulovalo čas a odstranilo by dluhy, ale problém by nevyřešilo, protože bychom se jen znovu příliš zadlužili!“
Kapitalismus je boom a krach. Půjčujeme si příliš mnoho a nemůžeme to splácet, takže abychom vyřešili problém stále rostoucího zadlužení, musíme podle profesora Keena odstranit spekulativní půjčky.
Pro společnost je dobré, že pokud chcete začít podnikat v jeslích, měli byste mít možnost jít do banky a půjčit si peníze na zaplacení budovy nebo na opravu budovy a na nákup vybavení a všeho, co potřebujete k zahájení podnikání.
Půjčovat si na produktivní účely je dobré.
Podnikatelská činnost je dobrá. Vytváří pracovní místa a buduje naše bohatství.
Problém je v tom, že si dnes hodně půjčujeme na pákový efekt, abychom si mohli koupit aktiva, například domy, a jak všichni víme, tento druh půjček vytváří dluhové bubliny a nerovnost, a to není pro společnost dobré.
Takže, jak se k tomu postavit?
Myslím si, že pokud si kladete tuto otázku, kladete si špatnou otázku.
Otázka, kterou bychom si měli položit, zní, že pokud jsou některé dluhy pro společnost škodlivé, co můžeme udělat pro to, aby se špatné dluhy vůbec nepůjčovaly?
Léčme skutečný problém, ne symptom.
A vynikajícím začátkem je, aby se vláda stáhla z poskytování záruk za půjčky. Když vláda ručí za splácení půjček, dochází ke špatné ekonomice.
Vezměme si například dluhy ze studentských půjček. Od doby, kdy jsem před 35 lety chodil na univerzitu, vzrostla inflace dvakrát, a přesto se školné zvýšilo sedmnáctkrát. Za tu dobu se roční výplaty kanadských studentských půjček zvýšily více než 12krát. Vidíte v tom nějaký trend? To, že vláda ručí za studentské půjčky, jen podporuje věřitele a univerzity ve zdražování. Koneckonců, čím více si můžete půjčit, tím více můžete zaplatit, že?“
Vládou pojištěné hypotéky jsou dalším příkladem chybné ekonomiky zadlužování. Canada Mortgage and Housing Corp (CMHC), federální korunní společnost, v současnosti pojišťuje hypotéky v hodnotě někde kolem 500 miliard dolarů. Pokud nesplácíte, CHMC (vláda) ručí za 100 % pohledávky vašeho věřitele na splacení. Kdybyste mohli někomu půjčit peníze na koupi domu s tím, že půjčka je kryta vládou, neskočili byste po této možnosti bez ohledu na riziko? Přesně tak se chová váš hypoteční věřitel. A stejně jako u našeho příkladu s výukou platí, že čím snazší je získat hypotéku, tím vyšší jsou ceny domů. Čím vyšší jsou ceny nemovitostí, tím více lidí se chce na trh s bydlením dostat pomocí pákového efektu.
Vláda by měla podnikat v oblasti záchranné sítě, což znamená, že vláda může účinně řídit proces oddlužení prostřednictvím zákona o úpadku & insolvenčního zákona. Neměla by se však zabývat vytvářením dluhů.
Takže věřím v dluhové jubileum? Ano, ale musí být spravedlivé a transparentní pro všechny. Slušný systém už máme. Udělejme ho ještě lepším tím, že odstraníme nespravedlnost (jako je pravidlo sedmiletých studentských půjček a výpočet nadměrného příjmu, který nutí obyvatele velkých měst platit v případě bankrotu více), aby se jednotlivci i společnost mohli zotavit z našich současných finančních problémů.
Podobné příspěvky:
- Jak mohu konsolidovat své studentské dluhy
- Splacení studentských půjček vs. studentská úvěrová linka
- Průvodce odpuštěním studentských dluhů
- Co mohu dělat, když nemohu splácet své studentské půjčky
- Studentské dluhy: fakta, lekce & Řešení
.