Kontanter vs. obligationer: En översikt

Med en tjurmarknad i den amerikanska ekonomin som nu är över 10 år gammal och med tal om en tillbakagång är många mer angelägna om att skydda de pengar de har än att öka ytterligare förmögenhet. Det finns ett antal investeringsinstrument som utropas som ”säkra” ställen att förvara besparingar på, men många känner att ingenting någonsin kan vara lika säkert som kontanter. Tryggheten i att veta exakt var pengarna finns, t.ex. på ett statligt försäkrat check- eller sparkonto, är otvivelaktigt tilltalande.

Med tanke på att inflationsrisken potentiellt kan göra dagens dollar betydligt mindre värdefulla på sikt, fortsätter många investeringar med låg risk och måttlig avkastning att vara populära bland investerare som vill sätta sina pengar i arbete utan att ta för stor risk. Obligationer, i synnerhet, har länge varit omtalade som en av de säkraste investeringarna eftersom de garanterar återbetalning av kapitalet samtidigt som de genererar periodiska räntebetalningar.

Hålla kontanter och investera i obligationer är båda gångbara alternativ för dem som vill skydda sina besparingar från en volatil marknad. Det är dock viktigt att förstå riskerna och vinsterna med båda alternativen för att säkerställa att du väljer den investeringsstrategi som bäst passar dina behov.

Kontanter

Den främsta fördelen med att ha sina pengar i kontanter är den uppenbara fördelen med att behålla full kontroll. Om du helt enkelt sätter in dina kontanter på ett bank- eller sparkonto kan du enkelt granska ditt saldo och din transaktionshistorik genom att klicka på en knapp och veta att ingen annan än du har tillgång till dessa pengar.

Det är dessutom så att check- och sparkonton på nästan alla banker är försäkrade genom Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) med upp till 250 000 dollar. Bankerna är visserligen inte skyldiga att köpa detta skydd, men det har blivit en så allmängiltig symbol för bankens kvalitet att ett institut som inte är FDIC-försäkrat sannolikt inte kommer att klara sig bra. Konton i federala och statliga kreditföreningar är också försäkrade upp till 250 000 dollar genom National Credit Union Administration (NCUA). Även om ditt sparande överstiger denna gräns är det möjligt att försäkra alla dina insättningar genom att öppna flera konton på olika institutioner.

En annan fördel med att behålla kontanter är att det ger ultimat flexibilitet i tider av stress. Om du behöver få tillgång till dina pengar inom en snar framtid, till exempel inom de närmaste tre åren, är att hålla kontanter det bästa sättet att se till att du har pengarna när du behöver dem. Även om investeringar ger möjlighet till vinster kan de också utsätta dina medel för stora risker, vilket innebär att du kanske inte har de pengar du behöver med kort varsel.

Risker med kontanter

Den största risken du löper när du håller kontanter är inflationsrisken. Om räntorna stiger kan de pengar du har nu ha betydligt mindre köpkraft i framtiden. Detta är huvudskälet till att de flesta investerare allokerar en stor del av sina kontantinnehav till kontantliknande penningmarknadskonton eller värdepappersfonder. Även om dessa typer av mycket likvida investeringar endast genererar en blygsam ränta kan den vara tillräcklig för att kompensera inflationens effekter över tid.

Den andra nackdelen med att inneha kontanter är att det medför en betydande alternativkostnad. Med alternativkostnad menas att man går miste om potentiella vinster som hade kunnat genereras om man hade använt sina pengar på ett annat sätt. Eftersom innehav av kontanter i praktiken genererar noll vinst kan alternativkostnaden för denna strategi vara ganska hög. Detta kallas cash drag i en portfölj. Med tanke på alla de olika investeringar som finns tillgängliga och som genererar garanterad inkomst, t.ex. obligationer och inlåningscertifikat (CD), betyder att hålla kontanter att du kanske ger upp möjligheten att få betydande avkastning.

Obligationer

Till skillnad från att hålla kontanter ger investeringar i obligationer fördelen av konsekventa kapitalinkomster. Obligationer är skuldinstrument som emitteras av regeringar och företag och som garanterar ett fastställt räntebelopp varje år. Att investera i obligationer är liktydigt med att ge ett lån på obligationens belopp till den emitterande enheten.

I utbyte mot detta lån betalar det emitterande företaget eller staten månadsvis, kvartalsvis, halvårsvis eller årligen kupongbetalningar till obligationsinnehavaren som motsvarar en fastställd procentandel av obligationens nominella värde. De inkomster som genereras av obligationsinvesteringar är stabila och förutsägbara, vilket gör dem till populära investeringar för dem som vill generera regelbundna inkomster.

När en obligation förfaller betalar den emitterande enheten obligationsinnehavaren obligationens nominella värde oavsett dess ursprungliga inköpspris. Investeringar i obligationer ger möjlighet till kapitalvinster om en obligation köps till rabatterat pris, samt ränteinkomster.

Obligationsrisker

Obligationer medför olika grader av risk beroende på deras löptider, som kan variera från några månader till flera decennier, och den emitterande enhetens kreditvärdighet. Investerare kan välja vilken typ av obligationer de vill investera i utifrån sina mål och sin risktolerans. I tider av ekonomisk instabilitet anses obligationer och andra skuldinstrument som utfärdas av det amerikanska finansministeriet vara extremt säkra, eftersom risken för att den amerikanska staten inte uppfyller sina finansiella förpliktelser är minimal.

På samma sätt är obligationer som utfärdas av amerikanska företag med mycket hög kreditvärdighet vanligtvis mycket lågriskfyllda investeringar. Naturligtvis är de räntor som betalas på dessa högkvalitativa obligationer ofta lägre än de räntor som betalas på skräpobligationer eller andra riskfyllda investeringar, men deras stabilitet kan vara värd kompromissen.

Det är dessutom så att obligationer som emitteras av delstater och lokala myndigheter vanligtvis inte omfattas av federal inkomstskatt, vilket gör dem till en av de mer skatteeffektiva investeringarna som finns tillgängliga.

Viktiga skillnader

Den största skillnaden mellan obligationer och kontanter är att obligationer är investeringar, medan kontanter helt enkelt är pengar i sig själva. Kontanter är därför benägna att förlora sin köpkraft på grund av inflation men löper också noll risk att förlora sitt nominella värde och är den mest likvida tillgång som finns.

Den främsta risken med obligationsinvesteringar är att din investering förlorar i värde. Om en emitterande enhet hamnar i obestånd kan du förlora en del av eller hela din investering. Även om obligationsinnehavare har en högre fordran på företagets tillgångar än aktieägare är sannolikheten att du får hela värdet av din obligation efter att ett företag har förklarat sig i konkurs låg eftersom det sannolikt först måste betala av sina lån, inteckningar och andra skulder.

Din obligation kan också förlora i värde om stigande räntor gör den värdelös på andrahandsmarknaden. Om nya obligationer emitteras med högre kupongräntor sjunker marknadsvärdet på din obligation. Detta är dock endast ett problem om du vill handla din obligation före förfallodagen. Om du behåller din obligation tills den förfaller får du betalt dess nominella värde oavsett det aktuella marknadspriset.

Till skillnad från att ha dina pengar på ett check- eller sparkonto är alla investeringar i obligationer oförsäkrade. Precis som aktier eller fonder tar du frivilligt på dig en viss risk när du köper obligationer. På grund av detta försäkrar FDIC inte dessa investeringar. Om du förlorar pengar på obligationsinvesteringar finns det inget sätt att få tillbaka dina förluster. Du kan dock till stor del minska denna risk genom att investera i obligationer med hög kreditvärdighet och behålla dem tills de löper ut.