Vad är det inkrementella kapitalutbytesförhållandet (ICOR)?
Inkrementell kapitalutbyteskvot (ICOR) är ett ofta använt verktyg som förklarar förhållandet mellan investeringsnivån i ekonomin och den därav följande ökningen av bruttonationalprodukten (BNP). ICOR anger den ytterligare kapitalenhet eller investering som behövs för att producera en ytterligare produktionsenhet.
Key Takeaways
- Den inkrementella kapitalutbyteskvoten (ICOR) förklarar förhållandet mellan den investeringsnivå som görs i ekonomin och den därav följande ökningen av BNP.
- ICOR är ett mått som bedömer den marginella mängden investeringskapital som krävs för att ett land eller annan enhet ska generera nästa produktionsenhet.
- En lägre ICOR är att föredra eftersom det indikerar att ett lands produktion är mer effektiv.
- En del kritiker av ICOR har föreslagit att användningen av ICOR är begränsad eftersom den gynnar utvecklingsländer som kan öka användningen av infrastruktur och teknik i motsats till utvecklade länder som arbetar på högsta möjliga nivå.
Förståelse för Incremental Capital Output Ratio (ICOR)
ICOR är ett mått som bedömer den marginella mängden investeringskapital som krävs för att ett land eller en annan enhet ska kunna generera nästa produktionsenhet.
Övergripande sett är ett högre ICOR-värde inte att föredra eftersom det tyder på att enhetens produktion är ineffektiv. Måttet används främst för att fastställa ett lands produktionseffektivitet.
En del kritiker av ICOR har föreslagit att dess användningsområden är begränsade eftersom det finns en gräns för hur effektiva länder kan bli baserat på tillgänglig teknik. Till exempel kan ett utvecklingsland teoretiskt sett öka sin BNP med en större marginal med en fastställd mängd resurser än vad dess utvecklade motsvarighet kan göra.
Detta beror på att det utvecklade landet redan arbetar med den högsta nivån av teknik och infrastruktur medan ett utvecklingsland har utrymme för förbättringar. Alla ytterligare förbättringar i ett utvecklat land måste komma från dyrare forskning och utveckling (R&D), medan ett utvecklingsland kan använda befintlig teknik för att förbättra sin situation.
ICOR kan beräknas på följande sätt:
ICOR=Årlig investeringÅrlig ökning av BNPICOR=\frac{\text{Årlig investering}}{\text{Årlig ökning av BNP}}}ICOR=Årlig ökning av BNPÅrlig investering
Antag till exempel att land X har en inkrementell kapitalproduktionskvot (ICOR) på 10. Detta innebär att kapitalinvesteringar till ett värde av 10 dollar är nödvändiga för att generera 1 dollar i extra produktion. Om land X:s ICOR dessutom var 12 förra året innebär detta att land X har blivit effektivare i sin kapitalanvändning.
Begränsningar av den inkrementella kapitalproduktionsandelen (Incremental Capital Output Ratio, ICOR)
För avancerade ekonomier är en noggrann uppskattning av ICOR föremål för många problem. Ett primärt klagomål från kritiker är dess oförmåga att anpassa sig till den nya ekonomin; en ekonomi som i allt högre grad drivs av immateriella tillgångar, som är svåra att mäta eller registrera.
Till exempel påverkas företag på 2000-talet i allt högre grad av design, varumärkesbyggande, FoU och mjukvara, som alla är svårare att ta hänsyn till i investeringsnivåer och BNP än materiella tillgångar som maskiner, byggnader och datorer, som kännetecknar industriella perioder.
Omedelbara alternativ, som mjukvara som tjänst (SaaS), har i hög grad minskat behovet av investeringar i anläggningstillgångar. Detta kan utvidgas ytterligare med framväxten av ”as-a-service”-modeller för nästan allt. Allt detta leder till att företagen ökar sina produktionsnivåer med artiklar som nu kostnadsförs och inte aktiveras, och därmed betraktas som en investering.
Exempel från den verkliga världen
Som ett exempel från den verkliga världen på användning av ICOR kan vi ta exemplet Indien. Planeringskommissionens arbetsgrupp i Indien tog fram den nödvändiga investeringstakten som skulle behövas för att uppnå olika tillväxtresultat i den 12:e femårsplanen. För en tillväxttakt på 8 % skulle investeringstakten till marknadspris behöva ligga på 30,5 %, medan det för en tillväxttakt på 9,5 % skulle krävas en investeringstakt på 35,8 %.
Investeringstakten i Indien sjönk från en nivå på 36,8 % av bruttonationalprodukten (BNP) under 2007-2008 till 30,8 % under 2012-2013. Tillväxttakten under samma period sjönk från 9,6 % till 6,2 %.
Det är tydligt att nedgången i Indiens tillväxt under denna period är mer dramatisk och brantare än nedgången i investeringstakten. Därför måste det finnas andra orsaker än spar- och investeringskvoter som kan förklara den minskade tillväxttakten i den indiska ekonomin. I annat fall blir ekonomin alltmer ineffektiv. År 2019 var Indiens BNP-tillväxt 4,23 procent och investeringskvoten i procent av BNP 30,21 procent.