Covid-19-utbrottet fick Disneys aktie att sjunka under 100 dollar för första gången under det senaste ett och ett halvt året, eftersom företaget har varit tvunget att skjuta upp premiärvisningar av filmer, stänga sina nöjesparker och begränsa andra underhållningsprogram. Intressant nog har hela denna situation återigen väckt frågan om huruvida Apple borde gå in och köpa Disney för att rädda dagen.

Ryktena och spekulationerna om att Apple skulle förvärva Walt Disney Co. är inte alls nya. Det går hela vägen tillbaka till Disneys förvärv av Pixar 2006 som gjorde att Steve Jobs, den framlidne visionäre vd:n för Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) som också var med och grundade Pixar, en av Disneys största aktieägare och styrelseledamot.

När Pixar köptes av Disney trodde många att det bara var en tidsfråga när Apple skulle förvärva Disney för att återgälda tjänsten. Hädanefter fortsatte dessa rykten att cirkulera till och från i nästan 15 år. Dessa rykten fick en rejäl skjuts i höstas också när Bob Iger, tidigare VD för Disney, skrev i sin självbiografi att en sammanslagning mellan Disney och Apple hade varit möjlig om Steve Jobs inte hade avlidit 2011.

Medans det fortfarande är oklart vad som kokar hos Apple när det gäller Disney, ska vi först försöka förstå varför det anses att det inte finns någon bättre tidpunkt än nu för Apple att förvärva Disney.

Disneys skadade intäkter mitt i utbrottet

På grund av den snabba takt som Covid-19-utbrottet sprider sig i olika länder var Disney tvungna att stänga sina parker för att följa nedstängningsåtgärderna, vilket givetvis ledde till att de förlorade miljontals kronor i biljettförsäljning.

Över 37 % av företagets totala intäkter, vilket motsvarar 26,25 miljarder dollar under det senaste räkenskapsåret som avslutades i september 2019, genereras från dessa parker. Under Q1 FY’20, som avslutades i december 2019, genererade företaget 7,39 miljarder dollar från parker, upplevelser och produkter. Därför riskerar Disney att förlora mer än hela 7 miljarder dollar i intäkter om parkerna förblir stängda ens ett kvartal och det kommer definitivt att vara ett hårt slag mot deras verksamhet.

Inte bara parkerna, utan det verkar som om Disneys medieimperium också riskerar att smulas sönder i samband med detta utbrott, trots att lanseringen av Disney+ var vältajmad. Projekt för år 2021 har stoppat produktionen och allt har stannat upp.

Filmen ”Onward”, som släpptes den 6 mars, spelade bara in 100 miljoner dollar, vilket var mycket mindre än den totala produktionskostnaden. Disneys studiochefer räknade med att den skulle ge en bra bit över 500 miljoner dollar.

På sändningssidan har bristen på innehåll tillsammans med en enorm neddragning av reklamutgifterna försatt Disney i en svår situation, även om många människor sitter fast vid sina tv-apparater i den rådande låssituationen. I ljuset av att direktsänd sport ställs in gör Disney-ägda ESPN nu endast upprepade sändningar.

Med alla dessa situationer i kombination som sätter ett stort hål i företagets kassaflöde tillsammans med en långfristig skuld på 38,31 miljarder dollar i balansräkningen, blir Disney alltmer sårbart för ett fientligt övertagande.

Apple:

Och även om det inte är många företag i USA som har möjlighet att köpa i det nuvarande scenariot, är Apples enorma kassa på 207 miljarder dollar fortfarande intakt och har inte riktigt hittat någon bra användning för sig själv.

Disneys börsvärde har redan sjunkit till 175 miljarder dollar och det spekuleras i att företagets aktie under de kommande veckorna kommer att uppleva en ännu brantare nedgång på grund av att deras verksamhet läggs ner. Därför anser många analytiker i samförstånd att nu är det bästa tillfället för Apple att gå in och förvärva Disney.

Apple skulle säkert kunna använda tillägget av Disney till sin portfölj för att stärka sin dåligt presterande streamingplattform eftersom Disney tillför en oöverträffad innehållskatalog till bordet. Marvel, Lucasfilm, Pixar och det nyligen förvärvade Fox bidrog till att göra Disney+ till en sensation över en natt med nästan 30 miljoner prenumeranter inom de första tre månaderna efter att den blev tillgänglig.

Det är dock fortfarande tveksamt om Apple och Disney skulle vara den bästa möjliga matchningen för varandra.

Apple och Disney:

Apples och Disneys ekosystem skiljer sig mycket från varandra. Apple tar in en konsument för att betala för deras externa tjänster som iCloud, iTunes och App Store och så vidare efter att de har köpt en Iphone eller en Ipad och blivit insläppta i IOS-plattformen. Å andra sidan har Disney en annan inställning till sina konsumenter. Disney har förmågan att snabbt tjäna pengar på framgångarna med en storfilm i biografen, en framgångsrik tv-serie eller till och med en populär nöjesparksresa inom sina olika segment som de har ägnat åratal åt att bygga upp.

Det skulle kunna sägas att Disney är ”Apple” för nöjesparker, filmstudior, kryssningsrederier, tidsdelat boende och kanske till och med medienätverk, men det skulle inte bidra till att bredda Apples intäkter från tjänster på något sätt. Till exempel skulle Apple definitivt inte försöka sälja besökare på Disney World till att byta ut sina MagicBands mot Apple Watches, och inte heller kommer Apple att driva på tittarna på ESPN att börja betala för molnlagring av spel.

Men när det gäller innehåll skulle Apple definitivt vilja lägga vantarna på innehåll som ägs av Disney. Den ökande konkurrensen på marknaden för strömmande innehåll från Netflix, Hulu och Prime Videos skulle förr eller senare få Apple att ompröva sin strategi att endast erbjuda ”originalinnehåll”. I stället för att individuellt köpa licenser för mycket populära serier/filmer från Disney kommer ett förvärv av Disneys innehållsverksamhet definitivt att ge Apple ett försprång gentemot sina konkurrenter.

Global Video Streaming Market

Den globala marknaden för videostreaming online var en uppskattad verksamhet på 245,3 miljarder dollar 2018. På grund av de senaste årens explosionsartade införande av supersnabbt bredbandsinternet, mobilt höghastighetsinternet och smartphones växer marknaden dock i en fenomenal takt. Marknaden beräknas växa med 19,1 % CAGR mellan 2019 och 2024, vilket skapar en möjlighet värd 688,7 miljarder dollar för företag som Apple, Disney, Hulu, Netflix och Amazon.

Den prenumerationsbaserade intäktsmodellen har drivit marknadens tillväxt. Den bidrog mest till den globala marknaden för videostreaming 2018 och trenden kommer sannolikt inte att förändras. Netflix intäkts- och abonnenttillväxt är det största beviset på detta.

Apple vill inte missa en sådan fantastisk möjlighet. Med tanke på den demografiska sammansättningen av sin användarbas är det mycket lättare för företaget att få intresserade kunder att prenumerera på Apple TV+, betingat av innehållets tillgänglighet, färskhet och popularitet.

Under hela det senaste decenniet har Apple arbetat otroligt hårt för att driva sin nettomarginal till över 20 procent trots den sjunkande försäljningen av iPhone. Därför är det tveksamt om de är villiga att slarva med den yngre konsumentbasen tillsammans med Disney.

Hur och när Apple kommer att göra sitt drag är bara en gissning. Inget av företagen har angett möjligheten till ett uppköp eller en sammanslagning, men det kommer ändå att bli intressant att se vad framtiden kommer att föra med sig. Vi kommer att hålla er informerade.