Recepția internațională de depozit (IDR): An Overview
Un certificat internațional de depozit (IDR) este un certificat negociabil emis de o bancă. Acesta reprezintă dreptul de proprietate asupra unui număr de acțiuni ale unei societăți străine pe care banca le deține în mod fiduciar.
Recipientele de depozit internaționale sunt mai des cunoscute în SUA sub denumirea de certificate de depozit americane (American Depository Receipts – ADR). În Europa, ele sunt cunoscute sub numele de Global Depository Receipts și se tranzacționează la bursele din Londra, Luxemburg și Frankfurt.
Acronimul IDR este, de asemenea, utilizat pentru a identifica Indian Depository Receipts.
Înțelegerea IDR
IDR-urile sunt achiziționate de investitori ca o alternativă la achiziționarea directă de acțiuni străine la bursele străine. De exemplu, comercianții americani pot cumpăra acțiuni ale băncii elvețiene Credit Suisse Group AG sau ale producătorului auto suedez Volvo AB direct de la bursele americane prin intermediul ADR-urilor.
Key Takeaways
- Un IDR sau ADR este un certificat de proprietate a unui număr de acțiuni ale unei companii care se tranzacționează pe o bursă străină.
- Investirea în IDR-uri este o alternativă la achiziționarea de acțiuni pe o bursă străină.
- Pentru companii, permite un acces mai mare la investitorii străini.
Pentru companii, IDR-ul face mai ușor și mai ieftin să ajungă la cumpărătorii internaționali. Compania nu este obligată să se conformeze tuturor cerințelor de listare și de reglementare din fiecare țară în care dorește să vândă acțiuni.
IDR-urile reprezintă, în general, o fracțiune de proprietate din acțiunile suport, fiecare IDR reprezentând una, două, trei sau 10 acțiuni. Prețul IDR-urilor se tranzacționează, de obicei, aproape de valoarea acțiunilor suport pe baza conversiei valutare.
Diferențele ocazionale de preț sunt exploatate pentru oportunități de arbitraj. Arbitrajul este cumpărarea și vânzarea simultană a unui activ cu scopul de a profita de pe urma unui dezechilibru al prețului pe diferite burse și în diferite valute. Tranzacția exploatează diferențele de preț ale unor instrumente financiare identice sau aproape identice. Arbitrajul poate exista ca urmare a ineficienței pieței.
Considerații speciale privind IDR-urile
Organismul de reglementare pentru piețele de capital din India, Securities and Exchange Board of India (SEBI), a emis în 2019 noi orientări pentru societățile care listează certificate de depozit. Orientările permit companiilor indiene să listeze certificate de depozit pe un număr limitat de burse străine, inclusiv NASDAQ, NYSE și Bursa de Valori din Londra.
Aceasta este o schimbare pentru autoritățile de reglementare a piețelor din India. În timp ce companiile indiene au putut emite titluri de creanță, numite obligațiuni masala, pe bursele internaționale, aceeași opțiune nu era disponibilă pentru acțiunile de capital.
Valoarea unui ADR ar trebui să corespundă exact valorii acțiunilor suport. Discrepanțele infime ale prețurilor între burse sunt exploatate de comercianții de arbitraj.
Bursa Națională de Valori din India (NSE) a fost înființată în 1992 și a început să tranzacționeze în 1994, spre deosebire de Bursa de Valori din Bombay (BSE), care există din 1875. Ambele burse urmează același mecanism de tranzacționare, orele de tranzacționare și procesul de decontare.