Erupția Covid-19 a făcut ca acțiunile Disney să scadă sub 100 de dolari pentru prima dată în ultimul an și jumătate, în condițiile în care compania a fost nevoită să amâne deschiderile de filme, să-și închidă parcurile tematice și să reducă alte programe de divertisment. În mod interesant, întreaga situație a ridicat din nou întrebarea dacă Apple ar trebui să intervină și să cumpere Disney pentru a salva situația.
Zvonurile și speculațiile privind achiziționarea de către Apple a Walt Disney Co. nu sunt deloc noi. Ele datează încă de la achiziționarea de către Disney a Pixar în 2006, care l-a făcut pe Steve Jobs, regretatul CEO vizionar al Apple Inc. (NASDAQ:AAPL), de asemenea cofondator al Pixar, unul dintre cei mai mari acționari ai Disney și membru al consiliului de administrație al acesteia.
După ce Pixar a fost cumpărată de Disney, mulți au crezut că era doar o chestiune de timp când Apple va achiziționa Disney pentru a-i întoarce favoarea. De aici încolo, aceste zvonuri au continuat să circule pe ici pe colo timp de aproape 15 ani. Aceste zvonuri au primit un impuls semnificativ și în toamna anului trecut, când Bob Iger, fostul CEO al Disney, a scris în autobiografia sa că o fuziune Disney-Apple ar fi fost posibilă dacă Steve Jobs nu ar fi decedat în 2011.
În timp ce încă nu este clar ce se pregătește la Apple în ceea ce privește Disney, să încercăm mai întâi să înțelegem de ce se consideră că nu ar putea fi un moment mai bun decât acum pentru Apple să achiziționeze Disney.
Disney își afectează veniturile pe fondul epidemiei
Din cauza ritmului rapid în care epidemia de Covid-19 se răspândește în diferite țări, Disney a fost nevoit să își închidă parcurile pentru a se conforma măsurilor de izolare, ceea ce, evident, i-a făcut să piardă milioane de dolari din vânzările de bilete.
Peste 37% din toate veniturile companiei, care echivalează cu 26,25 miliarde de dolari în ultimul an fiscal încheiat în septembrie 2019, sunt generate de aceste parcuri. În primul trimestru al anului fiscal ’20, încheiat în decembrie 2019, compania a generat 7,39 miliarde de dolari din parcuri, experiențe și produse. Prin urmare, Disney riscă să piardă mai mult de un venit uriaș de 7 miliarde de dolari dacă parcurile rămân închise chiar și numai un trimestru, iar asta va fi cu siguranță o mare lovitură pentru afacerile lor.
Nu numai parcurile, ci se pare că și imperiul media al Disney riscă să se prăbușească pe fondul acestei epidemii, chiar dacă lansarea Disney+ a fost bine sincronizată. Proiectele pentru anul 2021 au oprit producția și totul a ajuns în impas.
Filmul „Onward”, lansat pe 6 martie, a avut încasări de numai 100 de milioane de dolari, ceea ce reprezintă mult mai puțin decât costul total de producție. Directorii studiourilor Disney estimau că va avea încasări de peste 500 de milioane de dolari.
Pe partea de difuzare a lucrurilor, chiar dacă în actuala situație de blocaj mulți oameni sunt lipiți de televizoarele lor, lipsa de conținut împreună cu o retragere uriașă a cheltuielilor de publicitate a pus Disney într-o situație dificilă. Având în vedere că sporturile în direct au fost anulate, ESPN, deținut de Disney, face acum doar transmisiuni repetate.
Cu toate aceste situații combinate, care pun o adâncitură uriașă în fluxul de numerar al companiei, împreună cu o datorie pe termen lung în valoare de 38,31 miliarde de dolari în bilanțul său, Disney devine din ce în ce mai vulnerabilă la o preluare ostilă.
Apple: Un potențial cumpărător pentru Disney?
În timp ce nu multe întreprinderi din SUA sunt în poziția de a cumpăra în acest scenariu actual, uriașul teanc de numerar al Apple, în valoare de 207 miliarde de dolari, este încă intact și nu și-a găsit cu adevărat o utilizare bună.
Capitalizarea de piață a Disney a alunecat deja la 175 de miliarde de dolari și se speculează că în următoarele săptămâni acțiunile companiei vor asista la un declin și mai abrupt din cauza închiderii operațiunilor lor. Prin urmare, mulți analiști, la unison, consideră că acum este cel mai bun moment pentru ca Apple să intervină și să achiziționeze Disney.
Apple ar putea folosi cu siguranță adăugarea Disney în portofoliul său pentru a-și impulsiona platforma de streaming cu performanțe slabe, deoarece Disney aduce un catalog de conținut de neegalat. Marvel, Lucasfilm, Pixar și Fox, recent achiziționată, au contribuit la transformarea Disney+ într-o senzație peste noapte, cu aproape 30 de milioane de abonați în primele trei luni de când este disponibil.
Cu toate acestea, este încă discutabil dacă Apple și Disney ar fi cea mai bună potrivire posibilă unul pentru celălalt.
Apple și Disney: Un cuplu nepotrivit?
Ecosistemele Apple și Disney sunt mult diferite unul față de celălalt. Apple încordează consumatorul să plătească pentru serviciile lor externe, cum ar fi iCloud, iTunes și App Store și așa mai departe, după ce acesta a cumpărat un iPhone sau un iPad și a fost împins în platforma iOS. Pe de altă parte, Disney are o abordare diferită față de consumatorii săi. Disney are capacitatea de a monetiza rapid succesul unui blockbuster la cinematograf, al unei emisiuni TV de succes sau chiar al unei atracții populare din parcurile sale tematice în diferitele sale segmente pe care a petrecut ani de zile construindu-le.
Se poate spune că Disney este „Apple” al parcurilor tematice, al studiourilor de film, al liniilor de croazieră, al time-sharing-urilor și poate chiar al rețelelor media, dar acest lucru nu ar ajuta în niciun fel la lărgirea veniturilor Apple din servicii. De exemplu, Apple cu siguranță nu ar încerca să le vândă vizitatorilor de la Disney World să își schimbe brățările MagicBands cu Apple Watches, și nici nu va împinge telespectatorii ESPN să înceapă să plătească pentru stocarea în cloud a jocurilor.
Chiar când vine vorba de conținut, Apple ar dori cu siguranță să pună mâna pe conținutul deținut de Disney. Concurența din ce în ce mai mare pe piața de conținut de streaming din partea Netflix, Hulu și Prime Videos ar determina Apple, mai devreme sau mai târziu, să își revizuiască strategia de a servi conținut „doar original”. În loc să cumpere individual licențe pentru emisiuni/filme foarte populare de la Disney, achiziționarea afacerii de conținut a Disney va oferi cu siguranță Apple un avantaj față de concurenții săi.
Global Video Streaming Market
Piața globală de streaming video online a fost o afacere estimată la 245,3 miliarde de dolari în 2018. Cu toate acestea, datorită adoptării explozive a internetului în bandă largă ultra-rapidă, a internetului mobil de mare viteză și a smartphone-urilor în ultimii ani, piața crește într-un ritm fenomenal. Se estimează că piața va crește cu un CAGR de 19,1% între 2019 și 2024, creând o oportunitate în valoare de 688,7 miliarde de dolari pentru companii precum Apple, Disney, Hulu, Netflix și Amazon.
Modelul de venituri din abonament a impulsionat creșterea pieței. Acesta a contribuit cel mai mult la piața globală de streaming video în 2018 și este puțin probabil ca această tendință să se schimbe. Creșterea veniturilor și a numărului de abonați ai Netflix este cea mai mare mărturie a acestui fapt.
Apple nu vrea să rateze o astfel de oportunitate extraordinară. Ținând cont de caracteristicile demografice ale bazei sale de utilizatori, este mult mai ușor pentru companie să facă clienții interesați să se aboneze la Apple TV+, condiționat de disponibilitatea conținutului, prospețime și popularitate.
În ultimul deceniu întreg, Apple a muncit incredibil de mult pentru a-și împinge marja netă peste un procent uriaș de 20%, în ciuda scăderii vânzărilor de iPhone. Prin urmare, este îndoielnic dacă sunt dispuși să se înjghebeze în baza de consumatori mai tineri împreună cu Disney.
Cum și când va face Apple această mișcare este deocamdată doar o presupunere a oricui. Nici compania nu a indicat posibilitatea unei preluări sau a unei fuziuni, dar, cu toate acestea, va fi interesant de urmărit ce ne rezervă viitorul. Vă vom ține la curent.