Qual é o rácio de saída de capital incremental (ICOR)?

A razão incremental da produção de capital (ICOR) é uma ferramenta frequentemente utilizada que explica a relação entre o nível de investimento feito na economia e o consequente aumento do produto interno bruto (PIB). O ICOR indica a unidade adicional de capital ou investimento necessária para produzir uma unidade adicional de produto.

Compreender a Razão de Produção de Capital Incremental (ICOR)

ICOR é uma métrica que avalia a quantidade marginal de capital de investimento necessária para que um país ou outra entidade gere a próxima unidade de produção.

Overtudo, não é preferível um valor mais alto de ICOR porque indica que a produção da entidade é ineficiente. A medida é usada predominantemente para determinar o nível de eficiência produtiva de um país.

Alguns críticos do ICOR sugeriram que seus usos são restritos, pois há um limite para a eficiência que os países podem ter com base na tecnologia disponível. Por exemplo, um país em desenvolvimento pode teoricamente aumentar seu PIB por uma margem maior com uma quantidade definida de recursos do que sua contraparte desenvolvida pode.

Isto porque o país desenvolvido já está operando com o mais alto nível de tecnologia e infra-estrutura, enquanto um país em desenvolvimento tem espaço para melhorar. Quaisquer outras melhorias em um país desenvolvido teriam que vir de pesquisa e desenvolvimento mais caro (R&D), enquanto o país em desenvolvimento pode implementar a tecnologia existente para melhorar sua situação.

ICOR pode ser calculado como:

ICOR=ICOR=Aumento anual de investimentoAumento anual do PIBICOR==frac{\i1}{\i1}{\i1}ICOR=Aumento anual do PIB}}ICOR=Aumento anual do investimento GDPAnual

Por exemplo, suponha que o País X tenha uma razão incremental de saída de capital (ICOR) de 10. Isto implica que é necessário um investimento de capital no valor de $10 para gerar $1 de produção extra. Além disso, se o ICOR do País X foi 12 no ano passado, isto implica que o País X se tornou mais eficiente em seu uso de capital.

Limitações da Relação de Produção Incremental de Capital (ICOR)

Para economias avançadas, estimar com precisão o ICOR está sujeito a muitas questões. Uma queixa primária dos críticos é sua incapacidade de se ajustar à nova economia; uma economia sempre mais impulsionada por ativos intangíveis, que são difíceis de medir ou registrar.

Por exemplo, no século 21, as empresas são cada vez mais impactadas pelo design, marca, R&D, e software, todos eles mais desafiadores para os níveis de investimento e PIB do que os ativos tangíveis, como máquinas, edifícios e computadores; marcas de época industrial.

Opções a pedido, como software como serviço (SaaS), reduziram muito a necessidade de investimentos em ativos fixos. Isto pode ser ampliado ainda mais com o aumento dos modelos “as-a-service” para quase tudo. Tudo isso se soma a negócios aumentando seus níveis de produção com itens que agora são gastos, e não capitalizados, e assim, considerados um investimento.

Exemplo do mundo real

Como um exemplo do mundo real do uso do ICOR, tome o exemplo da Índia. O grupo de trabalho da comissão de planejamento na Índia divulgou a taxa de investimento que seria necessária para alcançar diferentes resultados de crescimento no 12º Plano Qüinqüenal. Para uma taxa de crescimento de 8%, a taxa de investimento a preço de mercado precisaria ser de 30,5%, enquanto que para uma taxa de crescimento de 9,5%, seria necessária uma taxa de investimento de 35,8%.

As taxas de investimento na Índia caíram do nível de 36,8% do produto interno bruto (PIB) no ano de 2007 a 2008 para 30,8% no período de 2012 a 2013. A taxa de crescimento durante o mesmo período caiu de 9,6% para 6,2%.

Claramente, a queda no crescimento da Índia durante este período é mais dramática e mais acentuada do que a queda nas taxas de investimento. Portanto, deve haver razões além das taxas de poupança e investimento que explicariam a queda na taxa de crescimento da economia indiana. Caso contrário, a economia está a tornar-se cada vez mais ineficiente. Em 2019, a taxa de crescimento do PIB da Índia era de 4,23% e sua taxa de investimentos em percentagem do PIB era de 30,21%.