A crescente popularidade dos downloads de jogos digitais tem levado muitos a prever o fim do GameStop (NYSE:GME). Esse momento potencial está muito mais próximo da realidade agora, depois que o varejista de videogames disse que não estava mais tentando se vender.

A falta de financiamento disponível em termos que seriam aceitáveis para os potenciais compradores fez com que esses potenciais compradores levassem seus aposentos para outro lugar. Como o GameStop já vendeu suas lojas Spring Mobile AT&T, a coleção hodge-podge restante de negócios díspares — aqueles em que ele está realmente apostando para alimentar seu crescimento futuro — oferece pouco no caminho do potencial sustentado para a empresa.

Fonte de imagens: Getty Images.

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Isso pode ser tão bom quanto conseguir

Na superfície, o relatório de ganhos do terceiro trimestre do GameStop em novembro passado parece argumentar contra essa lógica:

• As vendas de acessórios aumentaram 32,6%, ano após ano
• As vendas de acessórios aumentaram 11,7%, ano após ano
• As receitas digitais aumentaram 29.5%, ano após ano

O problema é que esses negócios coletivamente representam apenas 19% da receita total do GameStop, e muitos desses ganhos estão diretamente ligados à popularidade atual da Fortnite, um estilo de batalha real de jogo online, e opções de jogos similares.

Por exemplo, o Apex Legends da Electronic Arts começou rapidamente atraindo 10 milhões de jogadores nas primeiras 72 horas em que esteve disponível, embora não se saiba por quanto tempo esse jogo permanecerá popular. Esses jogos gratuitos deveriam gerar até $2 bilhões em receitas para seus criadores, somente a partir de compras em fichas.

No entanto, a Comissão Federal de Comércio lançou uma investigação sobre essas caixas de saque em todos os jogos, porque a indústria de $30 bilhões foi comparada a uma forma de jogo, o que significa que uma ação judicial sobre sua disponibilidade ou sua capacidade de cobrar por compras poderia estar chegando. É digno de nota porque o aumento nas receitas digitais do GameStop foi impulsionado principalmente pela força dessas vendas de moeda digital.

Os ganhos do mercado de colecionáveis foram em grande parte devido à popularidade do Pop! Os brinquedos em vinil, os bonecos de cabeça grande da Funko. Mas como notou o CFO da GameStop, Robert Lloyd, por mais que os colecionáveis estejam crescendo, seus concorrentes estão adicionando os brinquedos às suas prateleiras em maior número, sugerindo que o crescimento visto poderia facilitar. O que o GameStop tem feito por ele agora é que ele pode obter exclusividade em certos números, mas isso também pode não ser uma vantagem a longo prazo que ele pode manter.

O negócio principal é história

O verdadeiro negócio do GameStop é a venda de jogos de vídeo, tanto novos como usados. Jogos baseados na nuvem e jogos móveis, juntamente com desenvolvedores de jogos que oferecem download direto de jogo, está minando a capacidade de sobrevivência do varejista especializado.

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Vai se tornar mais difícil apenas porque a Apple está alegadamente trabalhando em um serviço de streaming de jogos no estilo de assinatura e pode até se tornar uma editora de jogos, enquanto há rumores de que a Amazon.com também pode lançar uma plataforma de streaming de jogos.

GameStop tem a dificuldade adicional de que ele está operando atualmente sem um CEO permanente. Enquanto encontrar um pode ter sido dificultado pela busca do varejista por um comprador, uma vez encontrado um novo chefe executivo, ele ou ela pode querer mudar aspectos do negócio para atender aos seus próprios padrões. Isso pode significar que qualquer um dos negócios auxiliares que ele tem agora pode ser descartado. Mesmo que ele quisesse expandi-los, nenhuma das alternativas parece acolhedora.

Verifica a última transcrição da chamada GameStopearnings.

Key takeaway

GameStop’s stock cratered depois de ter anunciado que se retirou do mercado, perdendo todos os ganhos que tinha feito na sequência daquele relatório de ganhos optimista no final de Novembro. Como parte de outra empresa, ou nas mãos de private equity que poderia fazer as escolhas difíceis necessárias para salvar o negócio, o relatório trimestral foi esperançoso. No entanto, se a GameStop está se mantendo independente, é difícil ver como ela continua jogando com a concorrência.

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John Mackey, CEO da Whole Foods Market, uma subsidiária da Amazon, é membro do conselho de administração da The Motley Fool’s. Rich Duprey não tem nenhuma posição em nenhuma das ações mencionadas. A Motley Fool é proprietária de ações da Amazon e da Apple e as recomenda. A Motley Fool possui ações da GameStop e tem as seguintes opções: longo Janeiro de 2020 $150 chamadas na Apple, curto Janeiro de 2020 $155 chamadas na Apple, e curto Julho de 2019 $18 chamadas na GameStop. The Motley Fool recomenda a Electronic Arts. The Motley Fool tem uma política de divulgação.