O surto de Covid-19 fez com que o estoque da Disney ficasse abaixo de $100 pela primeira vez no último ano e meio, pois a empresa teve que atrasar as aberturas de filmes, fechar seus parques temáticos e restringir outros programas de entretenimento. Curiosamente, toda esta situação levantou mais uma vez a questão de saber se a Apple deveria entrar e comprar a Disney para salvar o dia.

Os rumores e especulações sobre a Apple adquirir a Walt Disney Co. não são nada de novo. Tudo isso remonta à aquisição da Pixar pela Disney em 2006, o que fez de Steve Jobs, o falecido e visionário CEO da Apple Inc., um dos maiores executivos da Apple. (NASDAQ:AAPL) também co-fundou a Pixar, um dos maiores acionistas da Disney e membro de seu conselho.

Após a Pixar ter sido comprada pela Disney, muitos acreditavam que era apenas uma questão de tempo quando a Apple iria adquirir a Disney para retribuir o favor. A partir daí, estes rumores continuaram a circular durante quase 15 anos. Estes rumores também receberam um impulso significativo no outono passado quando Bob Iger, ex-CEO da Disney, escreveu em sua autobiografia que uma fusão da Disney-Apple teria sido possível se Steve Jobs não tivesse falecido em 2011.

Embora ainda não esteja claro o que está cozinhando na Apple em relação à Disney, vamos primeiro tentar entender por que está sendo considerado que não poderia haver melhor momento do que agora para a Apple adquirir a Disney.

Disney’s Hurting Revenue Amid The Outbreak

Por causa do rápido ritmo em que o surto de Covid-19 está se espalhando pelos países, a Disney teve que fechar seus parques para cumprir com as medidas de bloqueio que, obviamente, levou-os a perder milhões na venda de ingressos.

Mais de 37% de toda a receita da empresa, que é equivalente a US $ 26,25 bilhões no último ano fiscal encerrado em setembro de 2019, é gerada a partir destes parques. No primeiro trimestre do ano fiscal de 20, terminado em dezembro de 2019, a empresa gerou $7,39 bilhões de dólares de Parques, Experiências e Produtos. Portanto, a Disney está a perder mais do que um enorme 7 bilhões de dólares em receitas se os parques permanecem fechados por apenas um trimestre e isso será definitivamente um grande golpe para o seu negócio.

Não só os parques, mas parece que o império da Disney está a desmoronar também em meio a este surto, mesmo que o lançamento da Disney + foi oportuna. Os projetos para o ano 2021 pararam a produção e tudo parou.

O filme ‘Onward’ de 6 de março lançou apenas 100 milhões de dólares, o que foi muito inferior ao custo total de produção. Os executivos do estúdio da Disney projectaram que o filme custaria bem mais de $500 milhões.

No lado da transmissão das coisas, embora com a actual situação de bloqueio muitas pessoas estejam coladas às suas televisões, a falta de conteúdo juntamente com um enorme recuo nos gastos com publicidade colocou a Disney numa situação difícil. Com todas essas situações combinadas, que estão colocando uma enorme mossa no fluxo de caixa da empresa juntamente com uma dívida de longo prazo de 38,31 bilhões de dólares no seu balanço patrimonial, a Disney está se tornando cada vez mais vulnerável a uma aquisição hostil.

Apple: Um Suitor Potencial para a Disney?

Embora não haja muitas empresas nos EUA em posição de comprar neste cenário actual, a enorme pilha de dinheiro da Apple de 207 mil milhões de dólares ainda está intacta e não encontrou um bom uso para si mesma.

O limite de mercado da Disney já deslizou para $175 bilhões e especula-se que nas próximas semanas as ações da empresa irão testemunhar um declínio ainda mais acentuado devido ao fechamento de suas operações. Portanto, muitos analistas em uníssono estão considerando que agora é o melhor momento para a Apple entrar e adquirir a Disney.

Apple poderia certamente usar a adição da Disney ao seu portfólio para impulsionar sua plataforma de streaming de baixo desempenho, já que a Disney traz um catálogo de conteúdo inigualável para a tabela. Marvel, Lucasfilm, Pixar e a Fox, recentemente adquiridas, ajudaram a fazer da Disney+ uma sensação noturna com quase 30 milhões de assinantes nos primeiros três meses de disponibilidade.

No entanto, ainda é questionável se a Apple e a Disney seriam a melhor combinação possível uma para a outra.

Apple e Disney: Um casal desencontrado?

Os ecossistemas da Apple e da Disney são muito diferentes um do outro. As cordas da Apple em um consumidor para pagar por seus serviços externos, como iCloud, iTunes e App Store e assim por diante depois de ter comprado um iPhone ou um iPad e ter sido empurrado para a plataforma iOS. Por outro lado, a Disney tem uma abordagem diferente para os seus consumidores. A Disney tem a capacidade de rentabilizar rapidamente o sucesso de um blockbuster no multiplex, um programa de TV de sucesso, ou mesmo um popular passeio de parques temáticos através dos seus diferentes segmentos que passou anos a construir.

Pode dizer-se que a Disney é a ‘Apple’ dos parques temáticos, estúdios de cinema, linhas de cruzeiro, timeshares e talvez até redes de multimédia, mas não ajudaria de forma alguma a aumentar as receitas da Apple com os serviços. Por exemplo, a Apple definitivamente não tentaria vender os visitantes da Disney World para trocar suas MagicBands por relógios Apple, nem vai empurrar os espectadores da ESPN para começar a pagar pelo armazenamento em nuvem dos jogos.

No entanto, quando se trata de conteúdo, a Apple definitivamente gostaria de ter suas mãos em conteúdo que é de propriedade da Disney. A concorrência crescente no mercado de conteúdo streaming da Netflix, Hulu e Prime Videos faria com que a Apple, mais cedo ou mais tarde, revisitasse sua estratégia para servir conteúdo ‘somente original’. Em vez de comprar individualmente licenças de programas/movies altamente populares da Disney, a aquisição do negócio de conteúdos da Disney irá definitivamente proporcionar à Apple uma vantagem sobre os seus concorrentes.

Mercado global de streaming de vídeo

O mercado global de streaming de vídeo online foi um negócio estimado em US$245,3 bilhões em 2018. No entanto, devido à adoção explodida da internet de banda larga, internet móvel de alta velocidade e smartphones nos últimos anos, o mercado está crescendo a uma taxa fenomenal. Estima-se que o mercado cresça a 19,1% CAGR entre 2019 e 2024, criando uma oportunidade no valor de $688,7 bilhões para empresas como Apple, Disney, Hulu, Netflix e Amazon.

O modelo de receitas de assinatura impulsionou o crescimento do mercado. Ele contribuiu mais para o mercado global de streaming de vídeo em 2018 e é pouco provável que a tendência mude. A receita e o crescimento dos assinantes da Netflix é o maior testemunho do fato.

A Apple não quer perder uma oportunidade tão fantástica. Considerando a demografia de sua base de usuários, é muito mais fácil para a empresa fazer clientes interessados assinarem a Apple TV+, condicionada à disponibilidade de conteúdo, frescor e popularidade.

Na última década, a Apple trabalhou incrivelmente duro para elevar sua margem líquida acima de 20%, apesar da queda nas vendas do iPhone. Portanto, é questionável se eles estão dispostos a cair na base de consumidores mais jovens, juntamente com a Disney.

Como e quando a Apple faria a sua jogada é apenas um palpite de qualquer um a partir de agora. Nem a empresa indicou a possibilidade de uma aquisição ou fusão, mas mesmo assim será interessante observar o que o futuro reserva. Nós vamos mantê-lo informado.