A dívida doméstica estava em crise antes da recente recessão económica, com muitos canadianos a dever mais dívidas do que alguma vez poderiam esperar pagar, e o encerramento do coronavírus de 2020 acelerou o colapso. As elevadas perdas de postos de trabalho no céu realçaram a quantidade de pessoas que realmente viviam para pagar e contavam com a dívida para pagar as contas. Embora o seguro-desemprego e o CERB tenham entrado em funcionamento razoavelmente rápido, nenhum dos dois programas foi concebido como um substituto completo da renda, e não cobrem todos. Níveis de dívida mais elevados devido a adiamentos de pagamento e mais empréstimos serão apenas um legado duradouro das consequências económicas da COVID-19.

É por isso que várias figuras públicas estão a sugerir uma solução radical e antiga: Um Jubileu da Dívida.

Um Jubileu da Dívida é exactamente o que parece: a dívida é extinta.

A Necessidade de um Jubileu da Dívida

Não é difícil perceber porque é que as pessoas estão a pedir um jubileu da dívida.

Os canadenses estão carregando um nível recorde de dívidas, e enquanto estamos sem trabalho durante a pandemia de 2020, muitos de nós irão se amontoar em mais dívidas. Pequenas empresas e empreiteiros vão contrair dívidas para pagar renda enquanto geram pouca ou nenhuma receita. Os consumidores contrairão dívidas adicionais para fazer o pagamento da hipoteca ou pagar o aluguel, comprar mantimentos e pagar as necessidades. Infelizmente, grande parte desta dívida será da variedade de sub-prime com juros altos. Os adiamentos de pagamento podem ajudar no curto prazo, mas só irão aumentar a carga da dívida pósCOVID19.

Para alguns, o resultado será uma quantidade insuperável de dívida – será mais dívida do que eles alguma vez serão capazes de pagar.

A matemática é sóbria: a pessoa típica que apresentou uma proposta de consumo ou falência com Hoyes Michalos antes da queda ganhou $2.690 por mês (depois dos impostos), mas depois de pagar as despesas de vida (como aluguel, alimentação e transporte) só tinha $264 para pagar suas dívidas.

Aqui está o problema da matemática: suas dívidas, com pouco menos de $59.000, exigiam pagamentos de juros mínimos de pouco mais de $1.200 por mês.

Veja o problema? Custa $1.200 para pagar os juros, mas o meu cliente típico só tem $264 disponíveis para pagar a sua dívida. E isso só cobre os juros, então mesmo que eles tivessem $1.200 por mês, eles nunca pagariam nada em relação ao principal.

Eles ficariam em dívida para sempre.

E isso é um problema porque se você tem muitas dívidas, é menos provável que você se case e comece uma família ou corra o risco de começar um negócio. Dívidas excessivas não são boas para você, mas também não são boas para a sociedade.

E quando a dívida cresce tanto que o pagamento forçaria o devedor a extremas dificuldades financeiras, um jubileu da dívida torna-se uma forma de restabelecer o equilíbrio tanto para o devedor, quanto para a sociedade.

Precedente Histórico

Um jubileu da dívida não é uma idéia nova.

No seu livro “…e perdoa as suas dívidas”, Michael Hudson, professor de Economia, dá a história do jubileu da dívida durante os tempos antigos.

Não era raro um novo governante tomar o poder, e depois declarar um jubileu da dívida, eliminando as dívidas.

Porquê?

Duas razões:

Primeiro, você torna-se muito popular entre as pessoas se cancelar as suas dívidas. É uma ótima maneira de manter o poder.

Segundo, os governantes perceberam que se os cidadãos gastassem todos os seus esforços tentando pagar dívidas antigas, eles não teriam recursos para pagar novos impostos ou deixar suas terras e família para servir no exército.

Mas os tempos eram um pouco diferentes há 4.000 anos atrás.

A maior parte das dívidas eram dinheiro devido ao palácio ou ao templo e eram muitas vezes para impostos atrasados, taxas ou aluguéis nas terras da coroa. O governante cobrava impostos ou outras taxas, e se houvesse uma seca ou uma inundação e o fazendeiro não tivesse dinheiro para pagar, o fazendeiro se endividava. Em muitos casos, não foi por culpa própria; não se pode controlar eventos catastróficos extremos como o tempo. Quando um governante declarou um jubileu da dívida, ele estava cancelando uma dívida para consigo mesmo. Um jubileu da dívida não foi um ato totalmente egoísta. Era do seu melhor interesse, como governante, cancelar essas dívidas.

Dívida de Empréstimo Estudantil

Muitas pessoas pensam em dívida de empréstimo estudantil quando pensam em um jubileu de dívida.

Se você tem um empréstimo estudantil do Canadá, sua dívida estudantil é devida ao governo.

A mensalidade hoje é muito cara. Se você não receber uma bolsa de estudos completa, ou se seus pais não puderem ajudar, ou você não vai à escola, ou você recebe um empréstimo estudantil.

Se você tiver dívida de empréstimo de estudante e se formar no meio de uma epidemia de coronavirus que fecha a maioria dos negócios, e então uma recessão começa, e ninguém está contratando, como você é suposto fazer pagamentos em seu empréstimo?

É muito semelhante ao agricultor de 4.000 anos atrás que perdeu sua colheita devido à seca ou à inundação e não tinha dinheiro. Ele não podia pagar a dívida de volta, sem culpa própria, assim como muitos estudantes de hoje que não podem pagar seus empréstimos estudantis, sem culpa própria.

É fácil ver como um jubileu da dívida é benéfico para os devedores estudantis. Ao dar aos estudantes uma pausa, eles podem ter dinheiro para comprar coisas, como casas, e ter filhos, e ganhar dinheiro, e pagar impostos, e isso é bom para a sociedade.

O governo canadense já interveio com adiamentos de empréstimos estudantis e um congelamento de juros para graduados impactados pela COVID-19. Se o impacto financeiro do coronavirus persistir, isto não poderia ser estendido a regras de perdão de empréstimo de estudante mais indulgentes do que as existentes hoje?

O problema mais comumente citado é o custo.

O programa de empréstimos de estudante do Canadá tem cerca de $20 bilhões em empréstimos de estudante pendentes. Quando você adiciona em empréstimos estudantis provinciais e dívida estudantil privada, a dívida estudantil total é muitas dezenas de bilhões de dólares.

Podemos perdoar toda dívida estudantil?

Tens de bilhões de dólares é muito dinheiro que o governo está esperando recuperar. Se essa dívida for anulada, isso pode resultar em menos dinheiro disponível para financiar outros programas sem aumentar ainda mais a nossa dívida nacional. O governo já está com um déficit para apoiar empresas, trabalhadores e estudantes. Até onde, e de que forma, podemos nos dar ao luxo de ir?

Outro problema com um jubileu da dívida é a justiça. O que é justo?

Depende da sua perspectiva.

Se você se formou sem dívida de empréstimo estudantil ou pagou a sua há muito tempo atrás, você não acha justo que outra pessoa receba a sua dívida perdoada. Se você ainda está lutando com empréstimos de estudante, você é muito mais provável sentir um jubileu da dívida é justo e justo.

Dívida privada

Hoje, a maioria de nossas dívidas são empréstimos privados, como hipotecas, HELOCs, cartões de crédito, empréstimos de carro, e empréstimos do dia de pagamento. Empréstimos privados não são dinheiros devidos à coroa ou ao governo. As financiadoras são bancos, cooperativas de crédito e outras instituições privadas.

Embora os grandes bancos e financiadores de hipotecas estejam oferecendo àqueles temporariamente desempregados ou incapazes de trabalhar devido à COVID-19 a capacidade de suspender os pagamentos de hipotecas por um curto período, estas instituições privadas não vão simplesmente perdoar uma dívida, como os governantes de 4.000 anos atrás.

Estes apoios são temporários. Os adiamentos ajudam com o fluxo de caixa, mas na maioria dos casos, os juros continuarão. Quando os devedores retornam ao trabalho, eles vão enfrentar uma carga de dívida ainda maior. O que acontece se eles ainda não conseguirem cumprir as suas obrigações de dívida. Precisamos de uma forma de jubileu da dívida ‘privada’?

O que acontece se amortizarmos uma grande quantidade de dívida privada?

Um passivo devido por si é o activo de outra pessoa, especificamente o seu credor. Se o seu banco anular a sua dívida, o banco perde esse dinheiro.

Mas espere, você diz! Os bancos podem pagar.

O maior banco do Canadá, o Royal Bank of Canada, tem $426 bilhões em empréstimos de varejo. O patrimônio total do RBC (o que o banco vale em papel; todos os seus ativos menos todos os seus passivos) é de US$83 bilhões, portanto, se houvesse um jubileu de dívidas para empréstimos de varejo, o RBC seria exterminado, muitas vezes acima.

Você pode achar que os bancos merecem a perda, mas quem é dono dos bancos?

Você merece.

O CPP Investment Board investe os prémios do Plano de Pensões do Canadá que você paga em cada cheque; adivinhe quanto investiram no Royal Bank?

$555 milhões.

E eles têm cerca de $1.3 bilhões investidos nos outros quatro grandes bancos, então se os bancos forem exterminados, sua pensão será muito menor quando você se aposentar; o dinheiro não estará lá.

Esse é apenas um exemplo. Se você possui um fundo mútuo de propósito geral, ele também é investido em ações de bancos canadenses, então se os bancos forem dizimados, você será dizimado. Você é dono do banco, através da sua pensão CPP, e da pensão da sua empresa, e dos seus fundos mútuos e ETFs e outros investimentos.

Destruir o banco não é bom para você.

E estamos de volta a esse ponto delicado de justiça.

Se você comprou sua casa no auge do mercado e não pode pagar a sua hipoteca, você pode pensar que é justo que o banco renuncie aos seus pagamentos enquanto estiver fora do trabalho ou não cobrar juros sobre os juros. Mas se você especulou em um condomínio Airbnb, se você conseguir o mesmo jubileu?

Boom & Busto & Dívida

Não há dúvida de que a COVID-19 será o catalisador de uma recessão, e talvez até mesmo de uma depressão.

Recessões são uma parte normal da economia do boom e do busto.

Alguns argumentam que a nossa actual recessão não é uma recessão ‘endividada’. Eu diria que a razão ou o gatilho não importa; os resultados serão os mesmos – um monte de dívidas problemáticas.

O economista americano Hyman Minsky acreditava que a instabilidade no capitalismo é inevitável. Ainda mais, Minsky acreditava que o que causa uma recessão é a dívida privada.

Chama-se alavancagem, e todos que observaram o mercado imobiliário neste século entendem exatamente como ele funciona.

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Aumento dos preços gera procura, inicialmente financiada por empréstimos moderados, depois empréstimos mais arriscados, e eventualmente empréstimos sub-prime.

É por isso que tantas pessoas em Toronto e Vancouver transformaram as suas casas em caixas automáticos. Eles se sentiram ricos. Eles se sentiram contra a sua percepção de riqueza. Às vezes para investir em mais imóveis, às vezes para financiar o consumo.

Como eu disse anteriormente, o problema com um jubileu da dívida é de quem perdoamos o pagamento da hipoteca? Pode parecer justo dar alívio aos milenares que compraram uma casa para viver durante este mercado maluco e que agora estão a pagar uma hipoteca mensal sobre uma casa que está debaixo de água. Damos o mesmo alívio ao tipo que alavancou o seu património imobiliário para investir em três condomínios Airbnb no centro de Toronto?

A Solução

Então qual é a solução?

Todos nós podemos concordar que cada ser humano no planeta é diferente, portanto devemos ser capazes de reconhecer que situações diferentes requerem soluções diferentes.

É assim que fazemos agora.

Se você tem filhos, você pode solicitar o Benefício Fiscal para Crianças. Se você não tem filhos, não pode. Isso é injusto? Não, situações diferentes requerem soluções diferentes.

Pode receber a pensão de velhice aos 22 anos de idade? Não, nós decidimos que as pensões de velhice são para pessoas que atingiram uma certa idade, e presumivelmente têm uma capacidade reduzida de gerar renda.

Então todos nós podemos concordar que um jubileu da dívida universal, onde todas as dívidas são eliminadas, independentemente das circunstâncias, não faz sentido.

Como funcionaria um jubileu da dívida moderna?

Como decidimos quem recebe um jubileu das dívidas, e quem não recebe?

Como decidimos quem deve receber uma eliminação total das suas dívidas, e quem só precisa de um pouco de ajuda, de modo que só precisa de perdão parcial?

Como podemos criar um sistema para dar alívio às pessoas que precisam, mas não sobrecarregar a sociedade, dando dinheiro grátis às pessoas que não precisam?

Você já sabe o que vou dizer.

Já temos um sistema.

Temos o sistema no Canadá há mais de 100 anos.

Todas as regras estão contidas no grande livro, o Bankruptcy & Insolvency Act.

Se você acha que tem mais dívida do que pode esperar pagar, você pode solicitar um jubileu de dívida.

A Lei de Insolvência &A Lei de Insolvência já tem as regras e diretrizes para fazer um jubileu de dívida moderno justo e equitativo. As regras determinam se você recebe ou não um jubileu da dívida, e se sim, quanto perdão de dívida você recebe.

Todos não se qualificam. Apenas aqueles que precisam dele são elegíveis. Somente aqueles que são insolventes e não podem pagar suas dívidas podem ter suas dívidas perdoadas.

O conceito de renda excedente torna o perdão de dívidas justo entre os que ganham. Se você é um trabalhador que faz o seu melhor, mas não ganha o suficiente para pagar as contas, faz sentido que você chegue perto do alívio total. Se você é um médico ou um advogado que ganha uma boa renda, você tem que pagar mais para o processo e obter apenas um alívio parcial. Se você quiser se ajustar para hipotecas e aluguéis altos em cidades maiores como Toronto e Vancouver, o governo poderia adotar limites regionais de renda excedente.

Se quisermos estender o jubileu da dívida para mais pessoas, os mecanismos estão lá.

Podíamos eliminar o período de espera para a quitação de empréstimos estudantis garantidos pelo governo, uma posição que eu tomo há muitos anos. Eu acredito que nossa regra atual de 7 anos de espera para empréstimos de estudante é injusta, injusta, e facilmente fixável.

Se nós sentirmos que COVID-19 é um evento econômico excepcional, as agências de crédito poderiam encurtar o período durante o qual eles retêm dívidas anuladas em relatórios de crédito, embora isto possa não importar realmente. Os emprestadores pós COVID-19 estarão no mercado para emprestar novamente. Eles tomarão suas próprias decisões quanto à solvência.

O meu ponto é este: qualquer sistema deve ser percebido como confiável e administrado de forma equitativa e imparcial. A única maneira de conseguir isso é através de legislação formal como a Falência & Lei de Insolvência. Já vimos casos de devedores negados de adiamentos de hipotecas. Qualquer programa de jubileu da dívida decretado por credores privados individuais é repleto de complicações e tem o potencial de abuso e preconceito.

Resolver o verdadeiro problema: O ciclo da dívida

Então, todos concordamos que em vez de um jubileu da dívida de “tamanho único”, nós só ajudamos as pessoas que precisam de ajuda.

Faz sentido.

Mas isso resolve realmente o problema?

Qual é o problema real?

Professor Steve Keen, no seu livro, Can We Avoid Another Financial Crisis, diz que um moderno jubileu da dívida reiniciaria o relógio, e eliminaria a dívida, mas não resolveria o problema, porque voltaríamos a ter demasiada dívida!

Capitalismo é boom e busts. Nós pedimos muito emprestado, e não podemos pagá-lo de volta, então para resolver o problema do endividamento cada vez maior, o Professor Keen diz que precisamos eliminar o empréstimo especulativo.

É bom para a sociedade que se você quiser começar um negócio de creche, você deve ser capaz de ir ao banco e pedir dinheiro emprestado para pagar um prédio, ou consertar um prédio, e comprar equipamentos e tudo mais que você precisa para começar o negócio.

Mutuário para fins produtivos é bom.

Atividade empresarial é boa. Ela cria empregos e constrói nossa riqueza.

O problema é que muito do nosso empréstimo hoje em dia é para alavancar para que possamos comprar ativos, como casas, e como todos sabemos, esse tipo de empréstimo cria bolhas de dívida e desigualdade, e isso não é bom para a sociedade.

Então, em que ponto estou?

Um jubileu de dívidas é uma boa ideia?

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Pensei que se está a fazer essa pergunta, está a fazer a pergunta errada.

A pergunta que devemos fazer é: se alguma dívida é prejudicial para a sociedade, o que podemos fazer para evitar que a má dívida seja emprestada em primeiro lugar?

Vamos tratar o verdadeiro problema, não o sintoma.

E um excelente lugar para começar é para o governo sair do negócio de garantia de empréstimos. Quando o governo garante o reembolso do empréstimo, a economia ruim segue.

Dívida do empréstimo do estudante da tomada, por exemplo. A inflação aumentou duas vezes desde que eu fui para a universidade 35 anos atrás, e ainda assim a taxa de matrícula subiu 17 vezes. Durante esse tempo, os desembolsos anuais do empréstimo de estudante do Canadá aumentaram mais de 12 vezes. Você vê uma tendência aqui? Ter a garantia do governo para empréstimos de estudante apenas incentiva os credores e as universidades a aumentar o preço. Afinal, quanto mais você pode pedir emprestado, mais você pode pagar, direito?

Government-insured mortgages são um outro exemplo da economia da dívida defeituosa. A Canada Mortgage and Housing Corp (CMHC), uma corporação da Coroa Federal, atualmente segura em torno de 500 bilhões de dólares em hipotecas. Se você não cumprir, CHMC (o governo) garante 100% do pedido de reembolso do seu credor. Se você pudesse emprestar dinheiro a alguém para comprar uma casa com o empréstimo respaldado pelo governo, você não iria pular nessa oportunidade, não importando o risco? É assim que o seu credor hipotecário se comporta. E tal como no nosso exemplo, quanto mais fácil é conseguir uma hipoteca, mais altos são os preços da casa. Quanto mais altos forem os preços das casas, mais pessoas querem alavancar seu caminho para o mercado imobiliário.

Um governo deveria estar no negócio da rede de segurança, o que significa que o governo pode efetivamente gerenciar o processo de jubileu da dívida através da Falência & Lei de Insolvência. Mas eles não devem estar no negócio de geração de dívidas.

Então eu acredito em um jubileu de dívidas? Sim, mas deve ser justo e transparente para todos. Nós já temos um sistema decente. Vamos torná-lo ainda melhor eliminando a injustiça (como a regra do empréstimo estudantil de 7 anos e o cálculo da renda excedente que força os residentes das grandes cidades a pagar mais em uma falência) para que os indivíduos, e a sociedade, possam se recuperar de nossos problemas financeiros atuais.

Postos simples:

1. Como posso consolidar minha dívida estudantil?
2. Pagamento de empréstimos estudantis vs linha de crédito estudantil
3. Guia para perdão da dívida estudantil
4. O que posso fazer se não puder pagar meus empréstimos estudantis?
5. Dívida estudantil: Fatos, lições & Soluções