Co to jest rynek międzybankowy?

Rynek międzybankowy to globalna sieć wykorzystywana przez instytucje finansowe do handlu walutami między sobą. Podczas gdy niektóre transakcje międzybankowe są dokonywane przez banki w imieniu dużych klientów, większość transakcji międzybankowych to transakcje własne, co oznacza, że odbywają się one w imieniu własnych rachunków banków. Banki wykorzystują rynek międzybankowy do zarządzania ryzykiem kursowym i ryzykiem stopy procentowej.

Podstawy rynku międzybankowego

Międzybankowy rynek forex służy komercyjnemu obrotowi inwestycji walutowych, jak również dużej ilości spekulacyjnego, krótkoterminowego handlu walutami. Typowy termin zapadalności dla transakcji na rynku międzybankowym to noc lub sześć miesięcy.

Krótka historia rynku międzybankowego

Międzybankowy rynek walutowy rozwinął się po upadku porozumienia z Bretton Woods i po decyzji prezydenta USA Richarda Nixona o zdjęciu kraju ze standardu złota w 1971 roku. Kursy walut większości dużych krajów uprzemysłowionych mogły się wtedy swobodnie wahać, z jedynie sporadycznymi interwencjami rządowymi. Nie ma scentralizowanej lokalizacji dla rynku, jak handel odbywa się jednocześnie na całym świecie, i zatrzymuje się tylko na weekendy i święta.

Wystąpienie systemu płynnych stóp procentowych zbiegło się z pojawieniem się tanich systemów komputerowych, które pozwoliły na coraz szybszy handel na globalnej podstawie. W początkowym okresie międzybankowego handlu na rynku forex brokerzy telefoniczni dopasowywali kupujących i sprzedających, ale stopniowo zostali zastąpieni przez systemy komputerowe, które mogły skanować dużą liczbę handlowców w poszukiwaniu najlepszych cen. Systemy transakcyjne z Reuters i Bloomberg pozwalają bankom handlować miliardami dolarów jednocześnie, z dziennym wolumenem handlu przekraczającym 6 bilionów dolarów w najbardziej ruchliwe dni na rynku.

Najwięksi uczestnicy rynku międzybankowego

Aby zostać uznanym za animatora rynku międzybankowego, bank musi być skłonny do podawania cen innym uczestnikom, jak również do żądania cen. Transakcje międzybankowe mogą przekroczyć 1 miliard dolarów w pojedynczej transakcji. Wśród największych graczy są Citicorp i JP Morgan Chase w Stanach Zjednoczonych, Deutsche Bank w Niemczech i HSBC w Azji. Na rynku międzybankowym działa jeszcze kilku innych uczestników, w tym firmy handlowe i fundusze hedgingowe. Chociaż przyczyniają się oni do ustalania kursów walutowych poprzez swoje operacje kupna i sprzedaży, inni uczestnicy nie mają tak dużego wpływu na kursy walutowe jak duże banki.

Kredyty i rozliczenia na rynku międzybankowym

Większość transakcji kasowych rozlicza się dwa dni robocze po wykonaniu; głównym wyjątkiem jest transakcja dolara amerykańskiego z dolarem kanadyjskim, która rozlicza się następnego dnia. Oznacza to, że banki muszą posiadać linie kredytowe u swoich kontrahentów, aby móc handlować, nawet na bazie spot. W celu zmniejszenia ryzyka rozliczenia, większość banków ma umowy nettingowe, które wymagają kompensacji transakcji w tej samej parze walutowej, które rozliczają się w tym samym dniu z tym samym kontrahentem. To znacznie zmniejsza ilość pieniędzy, które zmieniają właściciela, a tym samym ryzyko z tym związane.

Pomimo że rynek międzybankowy nie jest regulowany – a więc jest zdecentralizowany – większość banków centralnych będzie zbierać dane od uczestników rynku, aby ocenić, czy istnieją jakiekolwiek implikacje ekonomiczne. Rynek ten musi być monitorowany, ponieważ wszelkie problemy mogą mieć bezpośredni wpływ na ogólną stabilność gospodarczą. Brokerzy, którzy kontaktują banki ze sobą w celach handlowych, również stali się ważną częścią ekosystemu rynku międzybankowego na przestrzeni lat.