Stopniowe ożywienie amerykańskiej gospodarki w połączeniu z twardą rzeczywistością, że pandemia COVID-19 jest daleka od zakończenia, postawiło linie lotnicze w trudnym położeniu. Ich wyzwanie: uczynić podróż tak bezpieczną, jak to tylko możliwe i spowodować ożywienie w ruchu lotniczym bez narażania zdrowia pasażerów.
Analiza tego, jak dwaj najwięksi gracze w branży, Delta Air Lines (NYSE:DAL) i United Airlines (NASDAQ:UAL), reagują na to wyzwanie, oraz spojrzenie na spalanie gotówki i bilans każdej linii lotniczej, może pomóc inwestorom określić, która linia lotnicza jest teraz lepszym zakupem.
Źródło obrazów: Getty Images.
COVID-19 turbulence ahead
Both United and Delta have ratcheted up their efforts to reduce the odds that the coronavirus will spread on their planes or elsewhere within their operations — and in many ways, the safety and hygiene measures they’ve taken are similar. Trudno jest określić wpływ tych środków bezpieczeństwa na każdą z linii lotniczych. Na razie inwestorzy powinni zauważyć, że Delta i United wdrażają znaczące rozwiązania, które mogą poprawić ich działalność już teraz, zamiast czekać bezczynnie na powszechną dystrybucję szczepionki. Choć ich podejścia do bezpieczeństwa przed wejściem na pokład są podobne, Delta wydaje się zyskiwać przewagę, jeśli chodzi o higienę antywirusową podczas lotu. W przeciwieństwie do United, która dezynfekuje większość samolotów za pomocą sprayów elektrostatycznych przed odlotem, wszystkie loty Delty są odkażane przed wejściem na pokład. I chociaż obie linie lotnicze wprowadziły protokoły, zgodnie z którymi pasażerowie wchodzą na pokład każdego samolotu stopniowo, są zachęcani do zachowania dystansu społecznego i są zobowiązani do noszenia masek podczas lotu, United nie ma limitu przepustowości. Brak limitu pojemności jest największą różnicą między United a Delta. Polityka Delty, która po prostu blokuje środkowe miejsce w każdym rzędzie, jest twardym i szybkim sposobem na zapewnienie, że pojemność jest ograniczona do dwóch trzecich. Jego początkowy plan był zrobić to do 30 września, ale to od tego czasu przedłużony okres, w którym nie będzie wypełnić te miejsca do co najmniej 6 stycznia 2021. Obydwie linie lotnicze robią imponujące wysiłki w celu zmniejszenia ryzyka latania dla swoich klientów, ale Delta idzie dodatkową milę. Prawdopodobnie minie trochę czasu, zanim będziemy mogli zacząć mierzyć, jaki wpływ (jeśli w ogóle) te ruchy mają na lojalność klientów wobec marek lub postrzeganie ich przez opinię publiczną. Na razie jednak istnieją dwa główne sposoby mierzenia zdrowia linii lotniczych – ich dzienne spalanie gotówki i bilans. Od marca, dzienne spalanie gotówki jest mocno monitorowaną statystyką w tej branży. Linie lotnicze zostały zaskoczone przez pandemię, a żałośnie nieprzygotowane firmy poniosły ogromne straty w ciągu pierwszych kilku miesięcy. Od tego czasu Delta zmniejszyła dzienne straty, które w drugim kwartale wyniosły średnio 43 mln dolarów. Obecnie spala około 750 mln dolarów miesięcznie, czyli 25 mln dolarów dziennie. W drugim kwartale United odnotował niższe średnie dzienne spalanie gotówki (40 mln USD), ale również spodziewa się, że w trzecim kwartale dzienne spalanie gotówki wyniesie średnio 25 mln USD. W skrócie, obie linie lotnicze tracą pieniądze w tym samym tempie już teraz. Delta historycznie miała lepszy bilans niż United, ale ostatnie wydarzenia wcięły się w jej przewagę. Rok do daty, stosunek długu do kapitału Delty wzrósł o 75%, stosunek długu do kapitału własnego wzrósł o 363%, a całkowite zadłużenie długoterminowe netto wzrosło o 8,5%. Dla United, wskaźnik zadłużenia do kapitału wzrósł tylko o 23%, wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wzrósł o 183%, a całkowite zadłużenie długoterminowe netto wzrosło o 17,7%. DAL Debt To Capital (Quarterly) data by YCharts Obydwie firmy podniosły znaczną kwotę długu oferując swoje programy nagród — SkyMiles dla Delty i MileagePlus dla United — jako zabezpieczenie. W kwietniu United zabezpieczył 3,8 miliarda dolarów w obligacjach z 2027 roku o oprocentowaniu 6,5% oraz kredyt terminowy w wysokości 3 miliardów dolarów. W połowie września Delta planuje pozyskać 2,5 miliarda dolarów w obligacjach z 2025 roku o oprocentowaniu 4,5% i 3,5 miliarda dolarów w obligacjach z 2028 roku o oprocentowaniu 4,75%, oprócz kredytu terminowego w wysokości 3 miliardów dolarów. Delta’s decision to keep its capacity caps in place and its policy of sanitizing all flights prior to boarding give it an edge over United when it comes to how they’re responding to COVID-19. Obie firmy przepalają mniej więcej tyle samo gotówki, co sprawia, że w tej kategorii jest remis. Mimo, że Delta znacznie bardziej zwiększyła dźwignię finansową niż United w tym roku, nadal ma zdrowszy bilans. Zdolność Delty do zabezpieczenia większego zadłużenia przy niższych stopach procentowych niż United daje jej przewagę również w tej kategorii. Obie mają swój sprawiedliwy udział w ryzyku, ale Delta jest lepszą linią lotniczą do kupienia w tym czasie. Czy powinieneś zainwestować $1,000 w Delta Air Lines, Inc. już teraz? Przed rozważeniem Delta Air Lines, Inc, legendy inwestowania i współzałożyciele Motley Fool David i Tom Gardner właśnie ujawnili, co ich zdaniem jest 10 najlepszymi akcjami dla inwestorów do kupienia w tej chwili… i Delta Air Lines, Inc. nie była jedną z nich. Usługa inwestowania online, którą prowadzą od prawie dwóch dekad, Motley Fool Stock Advisor, pokonała rynek akcji ponad 4 razy.* W tej chwili uważają, że jest 10 akcji, które są lepszym zakupem. Zobacz 10 akcji *Zwroty z serwisu Stock Advisor na dzień 24 lutego 2021 Daniel Foelber posiada akcje spółki Delta Air Lines. The Motley Fool rekomenduje Delta Air Lines. The Motley Fool prowadzi politykę ujawniania informacji. .Porównanie spalania gotówki
Porównanie bilansu
The better buy
Trending