De groeiende populariteit van digitale gamedownloads heeft velen ertoe gebracht de ondergang van GameStop (NYSE:GME) te voorspellen. Dat potentiële moment is nu een stuk dichter bij de realiteit, nadat de video game retailer zei dat het niet langer probeerde zichzelf te verkopen.

Een gebrek aan beschikbare financiering tegen voorwaarden die aanvaardbaar zouden zijn voor potentiële kopers heeft ervoor gezorgd dat die would-be kopers hun kwartjes elders hebben genomen. Omdat GameStop zijn Spring Mobile AT&T-winkels al heeft verkocht, biedt de overgebleven verzameling van ongelijksoortige bedrijven – waar het bedrijf eigenlijk op rekent om zijn toekomstige groei te voeden – weinig duurzaam potentieel voor het bedrijf.

Afbeelding bron: Getty Images.

Dit is misschien zo goed als het kan worden

Op het eerste gezicht lijkt het derdekwartaalresultatenrapport van GameStop van november tegen deze logica te pleiten:

• De verkoop van accessoires steeg met 32,6%, jaar-op-jaar
• De verkoop van verzamelobjecten steeg met 11,7%, jaar-op-jaar
• De digitale omzet steeg met 29,5%, jaar-op-jaar
• Digitale omzet steeg met 29,6%, jaar-op-jaar
• Digitale omzet steeg met 29,7%, jaar-op-jaar
• .5%, jaar-op-jaar

Het probleem is dat deze activiteiten samen slechts 19% van de totale omzet van GameStop uitmaken, en veel van die winsten zijn direct gekoppeld aan de huidige populariteit van Fortnite, een battle royale-stijl van online spelen, en vergelijkbare spelopties.

Electronic Arts’ Apex Legends bijvoorbeeld kende een snelle start door 10 miljoen spelers aan te trekken in de eerste 72 uur dat het beschikbaar was, hoewel het onbekend is hoe lang dergelijke spellen populair zullen blijven. Deze free-to-play games zouden naar verwachting maar liefst $ 2 miljard aan inkomsten genereren voor hun makers, uitsluitend uit in-app aankopen.

De Federal Trade Commission heeft echter een onderzoek ingesteld naar dergelijke loot boxes in alle gaming, omdat de $ 30 miljard industrie is vergeleken met een vorm van gokken, wat betekent dat een hardhandig optreden tegen hun beschikbaarheid of hun vermogen om aankopen in rekening te brengen, zou kunnen komen. Het is opmerkelijk omdat de stijging van de digitale ontvangsten van GameStop voornamelijk werd aangedreven door de kracht van dergelijke digitale valutaverkopen.

De winsten van de collectibles-markt waren grotendeels te danken aan de populariteit van Pop! Vinyl speelgoed, de poppen met grote koppen van Funko. Maar zoals GameStop’s CFO Robert Lloyd opmerkte, zo veel als collectibles groeit, zijn concurrenten voegen het speelgoed ook in grotere aantallen toe aan hun schappen, wat suggereert dat de groei gezien zou kunnen afnemen. Wat GameStop op dit moment voor zich heeft, is dat het exclusives op bepaalde figuren kan krijgen, maar dat is misschien ook geen langetermijnvoordeel dat het kan vasthouden.

The core business is history

The real business of GameStop is in de verkoop van videogames, zowel nieuw als gebruikt. Cloud-gebaseerd en mobiel gamen, samen met spelontwikkelaars die direct downloaden aanbieden, ondermijnt het vermogen van de speciaalzaak om te overleven.

Het wordt alleen maar moeilijker nu Apple naar verluidt werkt aan een abonnementsachtige gamestreamingdienst en misschien zelfs een game-uitgever wordt, terwijl het gerucht gaat dat Amazon.com ook een gamestreamingplatform zou kunnen lanceren.

GameStop heeft de extra moeilijkheid dat het momenteel zonder een permanente CEO opereert. Hoewel het vinden van een zou kunnen zijn belemmerd door de retailer’s zoektocht naar een koper, zodra een nieuwe chief executive is gevonden, kan hij of zij aspecten van het bedrijf willen veranderen om aan zijn of haar eigen normen te voldoen. Dat zou kunnen betekenen dat alle nevenactiviteiten die het bedrijf nu heeft, terzijde worden geschoven. Zelfs als hij ze zou willen uitbreiden, lijkt geen van beide alternatieven uitnodigend.

Bekijk het laatste GameStopearnings call transcript.

Key takeaway

GameStop’s aandelen crashten nadat het aankondigde dat het zichzelf van de markt haalde, waarbij het alle winsten verloor die het had gemaakt na dat opbeurende winstrapport van eind november. Als onderdeel van een ander bedrijf, of in handen van private equity die de harde keuzes zou kunnen maken die nodig zijn om het bedrijf te redden, was het kwartaalverslag hoopgevend. Maar als GameStop onafhankelijk blijft, is het moeilijk te zien hoe het met de concurrentie kan blijven spelen.

Trending

• {{headline }}

John Mackey, CEO van Whole Foods Market, een dochteronderneming van Amazon, is lid van de raad van bestuur van The Motley Fool. Rich Duprey heeft geen positie in een van de genoemde aandelen. The Motley Fool bezit aandelen van en beveelt Amazon en Apple aan. The Motley Fool bezit aandelen GameStop en heeft de volgende opties: long januari 2020 $150 calls op Apple, short januari 2020 $155 calls op Apple, en short juli 2019 $18 calls op GameStop. The Motley Fool beveelt Electronic Arts aan. The Motley Fool heeft een openbaarmakingsbeleid.