Ricevuta di deposito internazionale (IDR): Una panoramica
Una ricevuta di deposito internazionale (IDR) è un certificato negoziabile emesso da una banca. Rappresenta la proprietà di un certo numero di azioni di una società straniera che la banca tiene in custodia.
Le ricevute di deposito internazionali sono più spesso conosciute negli Stati Uniti come ricevute di deposito americane (ADR). In Europa, sono conosciute come Global Depository Receipts e vengono scambiate nelle borse di Londra, Lussemburgo e Francoforte.
L’acronimo IDR viene usato anche per identificare le Indian Depository Receipts.
Capire gli IDR
Gli IDR vengono acquistati dagli investitori come alternativa all’acquisto diretto di azioni straniere nelle borse estere. Per esempio, i trader americani possono comprare azioni della banca svizzera Credit Suisse Group AG o della casa automobilistica svedese Volvo AB direttamente dalle borse americane tramite gli ADR.
Punti chiave
- Un IDR o ADR è un certificato di proprietà di un numero di azioni di una società che viene scambiato su una borsa estera.
- Investire in IDR è un’alternativa all’acquisto di azioni su una borsa estera.
- Per le società, permette un maggiore accesso agli investitori stranieri.
Per le società, l’IDR rende più facile ed economico raggiungere gli acquirenti internazionali. La società non è tenuta a rispettare tutti i requisiti di quotazione e di regolamentazione di ogni paese in cui desidera vendere azioni.
Gli IDR rappresentano generalmente una proprietà frazionata dell’azione sottostante, con ogni IDR che rappresenta una, due, tre, o 10 azioni. Il prezzo dell’IDR di solito scambia vicino al valore delle azioni sottostanti su una base di conversione della valuta.
Divergenze occasionali nel prezzo sono sfruttate per opportunità di arbitraggio. L’arbitraggio è l’acquisto e la vendita simultanea di un bene con lo scopo di trarre profitto da uno squilibrio nel prezzo su varie borse e varie valute. Il commercio sfrutta le differenze di prezzo di strumenti finanziari identici o quasi identici. L’arbitraggio può esistere come risultato delle inefficienze del mercato.
Considerazioni speciali sugli IDR
L’organismo di regolamentazione dei mercati dei capitali dell’India, il Securities and Exchange Board of India (SEBI), ha emesso nuove linee guida nel 2019 per le società che quotano ricevute di deposito. Le linee guida consentono alle aziende indiane di elencare ricevute di deposito su un numero limitato di borse estere, tra cui il NASDAQ, il NYSE e il London Stock Exchange.
Questa è una partenza per i regolatori dei mercati in India. Mentre le aziende indiane erano in grado di emettere titoli di debito, chiamati masala bonds, sulle borse internazionali, la stessa opzione non era disponibile per le azioni azionarie.
Il valore di un ADR dovrebbe corrispondere esattamente al valore dell’azione sottostante. Piccole discrepanze nei prezzi tra le borse vengono sfruttate dai trader di arbitraggio.
Il National Stock Exchange of India (NSE) è stato fondato nel 1992 e ha iniziato le negoziazioni nel 1994, in contrasto con il Bombay Stock Exchange (BSE), che esiste dal 1875. Entrambe le borse seguono lo stesso meccanismo di trading, gli stessi orari di negoziazione e lo stesso processo di regolamento.