L’epidemia di Covid-19 ha fatto scendere le azioni Disney sotto i 100 dollari per la prima volta nell’ultimo anno e mezzo, mentre l’azienda ha dovuto ritardare le aperture dei film, chiudere i suoi parchi a tema e ridurre altri programmi di intrattenimento. È interessante notare che l’intera situazione ha sollevato ancora una volta la questione se Apple dovrebbe piombare e comprare Disney per salvare la situazione.

Le voci e le speculazioni su Apple che acquisisce Walt Disney Co. non sono affatto nuove. Risalgono all’acquisizione della Pixar da parte della Disney nel 2006 che ha reso Steve Jobs, il defunto CEO visionario di Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) che ha anche co-fondato la Pixar, uno dei maggiori azionisti della Disney e un membro del suo consiglio di amministrazione.

Dopo che la Pixar è stata acquistata dalla Disney, molti credevano che fosse solo una questione di tempo quando la Apple avrebbe acquisito la Disney per restituire il favore. Da allora, queste voci hanno continuato a circolare di tanto in tanto per quasi 15 anni. Queste voci hanno ricevuto un impulso significativo anche lo scorso autunno quando Bob Iger, ex CEO di Disney, ha scritto nella sua autobiografia che una fusione Disney-Apple sarebbe stata possibile se Steve Jobs non fosse morto nel 2011.

Mentre non è ancora chiaro cosa stia cucinando Apple riguardo a Disney, cerchiamo prima di capire perché si ritiene che non ci potrebbe essere momento migliore di questo per Apple di acquisire Disney.

Disney sta danneggiando le entrate in mezzo all’epidemia

A causa del rapido ritmo con cui l’epidemia Covid-19 si sta diffondendo nei paesi, Disney ha dovuto chiudere i suoi parchi per rispettare le misure di blocco che ovviamente li hanno portati a perdere milioni in vendite di biglietti.

Oltre il 37% dell’intero fatturato della società, che equivale a 26,25 miliardi di dollari nell’ultimo anno fiscale conclusosi a settembre 2019, è generato da questi parchi. Nel Q1 FY’20, terminato a dicembre 2019, la società ha generato 7,39 miliardi di dollari da Parchi, Esperienze e Prodotti. Pertanto, Disney rischia di perdere più di un enorme 7 miliardi di dollari di entrate se i parchi rimangono chiusi anche solo per un trimestre e questo sarà sicuramente un grosso colpo per il loro business.

Non solo i parchi, ma sembra che anche l’impero mediatico di Disney sia destinato a sgretolarsi in questa epidemia, anche se il lancio di Disney+ è stato ben tempestivo. I progetti per l’anno 2021 hanno fermato la produzione e tutto si è fermato.

Il film ‘Onward’ uscito il 6 marzo ha incassato solo 100 milioni di dollari, molto meno del costo totale di produzione. I dirigenti dello studio Disney avevano previsto che avrebbe incassato ben oltre 500 milioni di dollari.

Sul lato broadcast delle cose, anche se con l’attuale situazione di blocco molte persone sono incollate ai loro televisori, una mancanza di contenuti insieme a un enorme calo della spesa pubblicitaria ha messo la Disney in una situazione difficile. Alla luce della cancellazione degli sport dal vivo, ESPN, di proprietà della Disney, sta ora facendo solo trasmissioni in replica.

Con tutte queste situazioni combinate che stanno mettendo un’enorme ammaccatura nel flusso di cassa della società insieme ad un debito a lungo termine di 38,31 miliardi di dollari sul suo bilancio, Disney sta diventando sempre più vulnerabile ad un’acquisizione ostile.

Apple: Un potenziale pretendente per Disney?

Mentre non ci sono molte aziende negli Stati Uniti in grado di comprare in questo scenario attuale, l’enorme mucchio di denaro di 207 miliardi di dollari di Apple è ancora intatto e non ha trovato un buon uso per se stesso.

Il market cap di Disney è già scivolato a 175 miliardi di dollari e si ipotizza che nelle prossime settimane le azioni della società assisteranno ad un calo ancora più forte a causa della chiusura delle loro operazioni. Pertanto, molti analisti all’unisono stanno considerando che ora è il momento migliore per Apple per piombare e acquisire Disney.

Apple potrebbe certamente utilizzare l’aggiunta di Disney al suo portafoglio per rilanciare la sua poco performante piattaforma di streaming in quanto Disney porta un catalogo di contenuti senza pari sul tavolo. Marvel, Lucasfilm, Pixar, e la Fox recentemente acquisita hanno contribuito a rendere Disney+ una sensazione immediata con quasi 30 milioni di abbonati nei primi tre mesi di disponibilità.

Tuttavia, è ancora discutibile se Apple e Disney sarebbero la migliore coppia possibile l’una per l’altra.

Apple e Disney: Una coppia male assortita?

Gli ecosistemi di Apple e Disney sono molto diversi tra loro. Apple mette il consumatore nelle corde per pagare i suoi servizi esterni come iCloud, iTunes e App Store e così via dopo che ha comprato un iPhone o un iPad ed è stato spinto nella piattaforma iOS. D’altra parte, Disney ha un approccio diverso con i suoi consumatori. Disney ha la capacità di monetizzare rapidamente il successo di un blockbuster al multisala, uno show televisivo di successo, o anche una popolare corsa al parco a tema attraverso i suoi diversi segmenti che ha speso anni a costruire.

Si potrebbe dire che Disney è la ‘Apple’ dei parchi a tema, degli studi cinematografici, delle linee di crociera, delle multiproprietà, e forse anche delle reti di media, ma non aiuterebbe in alcun modo ad ampliare le entrate di Apple dai servizi. Per esempio, Apple sicuramente non cercherà di vendere ai visitatori di Disney World di scambiare i loro MagicBand con gli Apple Watch, né spingerà gli spettatori di ESPN ad iniziare a pagare per il cloud storage delle partite.

Tuttavia, quando si tratta di contenuti, Apple vorrebbe sicuramente mettere le mani sui contenuti che sono di proprietà della Disney. La crescente concorrenza nel mercato dei contenuti in streaming da parte di Netflix, Hulu e Prime Video indurrebbe Apple, prima o poi, a rivedere la sua strategia per servire contenuti ‘solo originali’. Invece di comprare individualmente le licenze di spettacoli/film molto popolari da Disney, l’acquisizione del business dei contenuti di Disney fornirà sicuramente ad Apple un vantaggio sui suoi concorrenti.

Mercato globale dello streaming video

Il mercato globale dello streaming video online era un business stimato di 245,3 miliardi di dollari nel 2018. Tuttavia, a causa delle adozioni esplose di internet a banda larga sfolgorante, internet mobile ad alta velocità e smartphone negli ultimi anni, il mercato sta crescendo a un ritmo fenomenale. Si stima che il mercato crescerà al 19,1% CAGR tra il 2019 e il 2024, creando un’opportunità del valore di 688,7 miliardi di dollari per aziende come Apple, Disney, Hulu, Netflix e Amazon.

Il modello di ricavi da abbonamento ha guidato la crescita del mercato. Ha contribuito maggiormente al mercato globale dello streaming video nel 2018 e la tendenza è improbabile che cambi. La crescita delle entrate e degli abbonati di Netflix è la più grande testimonianza del fatto.

Apple non vuole perdere un’opportunità così formidabile. Considerando la demografia della sua base di utenti, è molto più facile per l’azienda rendere i clienti interessati abbonati alla Apple TV+, condizionati dalla disponibilità di contenuti, dalla freschezza e dalla popolarità.

Nell’ultimo decennio, Apple ha lavorato incredibilmente duro per spingere il suo margine netto sopra un enorme 20% nonostante il calo delle vendite di iPhone. Perciò è discutibile che siano disposti a fare i bassifondi nella base dei consumatori più giovani insieme alla Disney.

Come e quando Apple farà la sua mossa è solo un’ipotesi di chiunque per ora. Né l’azienda ha indicato la possibilità di un’acquisizione o di una fusione, ma comunque sarà interessante vedere cosa riserva il futuro. Vi terremo aggiornati.