Nelle ultime settimane c’è stata una pletora di cattive notizie per il vacillante programma EB-5.

Partiamo con un fattore nascosto: Anche se è troppo presto per saperlo con certezza, il senatore Chuck Schumer (D-N.Y.) non sembra probabile che diventi il leader della maggioranza del Senato; è il più forte, e più volenteroso, dei difensori del programma di investimento degli immigrati.

Ma ci sono anche altre nuvole scure per il programma, che dà una serie di carte verdi per famiglie agli investitori stranieri che mettono almeno 900.000 dollari in investimenti approvati dalla Homeland Security, di solito in affari immobiliari nelle grandi città:

• Immigration Daily, una pubblicazione internet per avvocati dell’immigrazione, ha previsto il 9 novembre che “l’applicazione della SEC aumenterà drammaticamente sulle commissioni dei procacciatori non registrate per gli investimenti EB-5, così sia gli emittenti che i procacciatori che hanno operato nella zona grigia si troveranno alla fine del controllo della SEC e forse delle multe.”
• Law360, un altro sito online, ha pubblicato un lungo articolo il 20 ottobre su come Covid-19 e altre forze causeranno, in tre modi diversi, una flessione dell’EB-5 perché quel programma ha sempre enfatizzato gli investimenti che vanno contro le regole di distorsione sociale.
• La nostra continua revisione delle statistiche governative mostra che, per un’ampia varietà di misure, il programma continua ad affondare.

Guardiamo ognuno di questi sviluppi.

La SEC. Questa agenzia è stata a lungo il poliziotto di turno dell’EB-5, non il Dipartimento di Giustizia, e certamente non il Dipartimento di Sicurezza Nazionale, che, attraverso i Servizi di Cittadinanza e Immigrazione degli Stati Uniti, gestisce il programma.

Perché aumenterebbe “drammaticamente” il suo già assertivo livello di attività è un puzzle; l’agenzia è gestita da incaricati presidenziali, e ci vorrà un po’ prima che ci sia una maggioranza democratica nella Commissione. Forse Immigration Daily ha delle informazioni che a noi altri mancano.

La natura degli investimenti EB-5. Mentre le attività della SEC previste ostacolerebbero i truffatori nel programma EB-5, i fattori descritti da Law360 farebbero male sia ai truffatori che ai non truffatori in EB-5. Ecco le citazioni chiave dall’articolo intitolato “3 Ways COVID-19 Is Reshaping the EB-5 Landscape”: “Mentre il settore immobiliare commerciale nel suo complesso è stato colpito dalla pandemia, il finanziamento EB-5 è spesso utilizzato per finanziare progetti di alto profilo nel settore dell’ospitalità, della vendita al dettaglio e degli uffici, e queste classi di attività sono state le più colpite dalla recessione.”

Continua citando un avvocato dell’immigrazione che parla di questi progetti come se fossero stati “immaginati che la gente sarebbe venuta di persona”.

Un secondo fattore citato nell’articolo, che non riguarda la crisi dei virus, è che i nuovi regolamenti dell’anno scorso, in una riforma attesa da tempo, impediscono il gerrymandering economico dei pezzi di geografia fatti a mano, o Targeted Employment Areas (TEAs), dove i progetti possono essere costruiti. Law360 descrive la riforma in questo modo contorto: “le grandi aziende stanno trovando difficile fare affari nelle TEA in mezzo ai cambiamenti del 2019 che hanno spostato la classificazione di alcune aree da TEA a non-TEA.”

Sembra che il giornalista consideri tutta l’America come una TEA, mentre in realtà le TEA sono aree geografiche artificiali disegnate appositamente per il programma EB-5. Qualcosa come il 99% dell’America non si trova in una TEA.

In passato, gli sviluppatori erano liberi di mettere insieme un gran numero di tratti del censimento degli Stati Uniti fino a quando la nuova TEA collegava il lussureggiante centro del progetto con lontani quartieri poveri dove la disoccupazione era abbastanza alta in modo che l’intera TEA sembrava un’area depressa, e quindi un luogo appropriato per un progetto EB-5. Abbiamo dimostrato prima che si poteva, usando le vecchie regole, mettere insieme una TEA che includeva la Casa Bianca!

Il terzo problema citato da Law360 è stato descritto accuratamente, anche se incompleto: “Il requisito che ogni investimento crei 10 posti di lavoro è difficile anche in un ambiente non pandemico, e la perdita di milioni di posti di lavoro a causa di COVID-19 sta creando mal di testa per le parti coinvolte.”

Se si volesse presentare un quadro completo, si noterebbe che mentre la regola dei 10 posti di lavoro per investimento era un obiettivo difficile al vecchio livello di 500.000 dollari, è un po’ più facile all’attuale minimo di 900.000 dollari.

I numeri. Una misura del successo di un programma è il numero di entità che vogliono giocare un ruolo in esso. L’EB-5 ruota intorno alle agenzie intermediarie che mettono insieme gli investitori e i progetti. Queste sono entità monofunzionali chiamate centri regionali, che sono autorizzate dal DHS, così come a volte messe fuori mercato dal DHS, o disertate dai loro proprietari, quindi il loro numero cambia costantemente. Ecco i cinque totali correnti più recenti:

Questo è più di un calo del 20% in meno di due anni.

Quanti aspiranti centri regionali ci sono? Questi sono i numeri per i nuovi depositi in questo anno fiscale:

USCIS aveva problemi a tenere il passo con il volume delle nuove domande dei centri regionali, ma questo è un problema in diminuzione. Ecco le dimensioni degli arretrati recentemente:

Così vediamo un modello qui; gli addetti ai lavori che gestiscono, o che hanno gestito, o che vogliono gestire centri regionali sono una popolazione in diminuzione.

E gli investitori stranieri? Abbiamo esaminato i dati del Dipartimento di Stato sui visti EB-5 rilasciati nelle nazioni che ne hanno inviato il maggior numero:

Quindi anche questi totali sono in calo, ma Covid-19 è sicuramente un fattore per il trend 2019-2020.

Un’ultima misura: A un certo punto, recentemente, tutte e tre le nazioni avevano visti di immigrati arretrati a causa del funzionamento dei nostri massimali di paese d’origine. Ora, solo i visti cinesi sono arretrati.

L’autore è grato allo stagista del CIS Kevin Berghuis per la sua assistenza nella ricerca.