Covid-19-epidemia sai Disneyn osakkeen putoamaan alle sadan dollarin ensimmäistä kertaa viimeiseen puoleentoista vuoteen, kun yhtiö on joutunut lykkäämään elokuviensa ensi-iltoja, sulkemaan huvipuistojaan ja supistamaan muita viihdeohjelmiaan. Mielenkiintoista kyllä, koko tämä tilanne on jälleen kerran herättänyt kysymyksen siitä, pitäisikö Applen syöksyä sisään ja ostaa Disney pelastaakseen päivän.

Huhut ja spekulaatiot siitä, että Apple ostaisi Walt Disney Co:n, eivät ole lainkaan uusia. Se juontaa juurensa aina Disneyn Pixarin ostoon vuonna 2006, joka teki Steve Jobsista, Apple Inc:n edesmenneestä visionääristä toimitusjohtajasta, Apple Inc. (NASDAQ:AAPL), joka oli myös mukana perustamassa Pixaria, yhdeksi Disneyn suurimmista osakkeenomistajista ja sen hallituksen jäseneksi.

Sen jälkeen kun Disney osti Pixarin, monet uskoivat, että oli vain ajan kysymys, milloin Apple ostaisi Disneyn vastapalvelukseksi. Siitä lähtien näitä huhuja jatkettiin ja levitettiin lähes 15 vuoden ajan. Nämä huhut saivat merkittävää vauhtia myös viime syksynä, kun Disneyn entinen toimitusjohtaja Bob Iger kirjoitti omaelämäkerrassaan, että Disneyn ja Applen fuusio olisi ollut mahdollinen, jos Steve Jobs ei olisi kuollut vuonna 2011.

Vaikka vieläkään ei ole selvillä, mitä Applella kypsyy Disneyn suhteen, yritetään ensiksi ymmärtää, miksi pohditaan sitä, että Applella ei voisi olla parempaa ajankohtaa Disneyn hankkimiseen kuin nyt.

Disneyn tulot kärsivät epidemian keskellä

Koska Covid-19-epidemia leviää nopeasti eri maissa, Disney joutui sulkemaan puistojaan noudattaakseen sulkutoimia, mikä ilmeisesti johti siihen, että he menettivät miljoonia lipputuloja.

Yhtiön koko liikevaihdosta yli 37 prosenttia eli 26,25 miljardia dollaria viimeisimmällä, syyskuussa 2019 päättyneellä tilivuodella kertyi näistä puistoista. Joulukuussa 2019 päättyneellä Q1 FY’20:llä yhtiö tuotti 7,39 miljardia dollaria puistoista, elämyksistä ja tuotteista. Disney menettää siis yli huikeat 7 miljardia dollaria tuloja, jos puistot pysyvät suljettuina edes yhden vuosineljänneksen, ja se on aivan varmasti iso isku sen liiketoiminnalle.

Eivät pelkästään puistot, vaan näyttää siltä, että myös Disneyn mediaimperiumi on vaarassa murentua tämän puhkeamisen keskellä, vaikka Disney+:n lanseeraus olikin hyvin ajoitettu. Vuoden 2021 projektit ovat pysäyttäneet tuotannon ja kaikki on pysähtynyt.

Maaliskuun 6. päivänä julkaistu Onward-elokuva tuotti vain 100 miljoonaa dollaria, mikä oli paljon vähemmän kuin tuotantokustannukset yhteensä. Disneyn studiopäälliköt ennustivat, että se tuottaisi reilusti yli 500 miljoonaa dollaria.

Lähetyspuolella, vaikka tämänhetkisen lukitustilanteen vuoksi monet ihmiset ovat liimautuneina televisioidensa ääreen, sisällön puute yhdessä mainoskulujen valtavan vetäytymisen kanssa on saattanut Disneyn vaikeaan tilanteeseen. Suorien urheilulähetysten peruuntumisen vuoksi Disneyn omistama ESPN tekee nyt vain ja ainoastaan uusintalähetyksiä.

Kun kaikki nämä tilanteet yhdistetään, jotka aiheuttavat valtavan kolauksen yhtiön kassavirtaan yhdessä taseessa olevan 38,31 miljardin dollarin pitkäaikaisen velan kanssa, Disney on tulossa yhä haavoittuvaisemmaksi vihamieliselle yritysostolle.

Apple:

Vaikka monet yritykset Yhdysvalloissa eivät ole ostokykyisiä tässä nykyisessä skenaariossa, Applen valtava 207 miljardin dollarin käteisvarojen kasa on yhä ehjä, eikä se ole oikein löytänyt itselleen hyvää käyttöä.

Disneyn pörssikurssi on jo liukunut 175 miljardiin dollariin, ja spekuloidaan, että lähiviikkoina yhtiön osake kokee vielä jyrkempää laskua toimintojensa alasajon vuoksi. Siksi monet analyytikot ovat yksimielisesti sitä mieltä, että nyt on paras aika Applelle syöksyä sisään ja ostaa Disney.

Apple voisi varmasti käyttää Disneyn lisäämistä salkkuunsa piristääkseen heikosti menestyvää suoratoistoalustaansa, sillä Disney tuo mukanaan vertaansa vailla olevan sisältöluettelon. Marvel, Lucasfilm, Pixar ja hiljattain ostettu Fox auttoivat tekemään Disney+:sta yhdessä yössä sensaation, jolla oli lähes 30 miljoonaa tilaajaa kolmen ensimmäisen kuukauden aikana.

On kuitenkin edelleen kyseenalaista, olisivatko Apple ja Disney paras mahdollinen pari toisilleen.

Apple ja Disney:

Applen ja Disneyn ekosysteemit eroavat toisistaan huomattavasti. Apple köyttää kuluttajan maksamaan ulkoisista palveluistaan, kuten iCloudista, iTunesista ja App Storesta jne. sen jälkeen, kun hän on ostanut iPhonen tai iPadin ja joutunut iOS-alustalle. Toisaalta Disney suhtautuu kuluttajiinsa eri tavalla. Disney pystyy nopeasti hyödyntämään menestyksen, joka syntyy elokuvateattereissa menestyneestä blockbusterista, menestyneestä tv-sarjasta tai jopa suositusta huvipuistokyydistä, eri segmenteillään, joita se on rakentanut vuosikausia.

Voidaan sanoa, että Disney on huvipuistojen, elokuvastudioiden, risteilyvarustamoiden, timeshares-yhtiöiden ja kenties jopa mediaverkostojen ”Apple”, mutta se ei auttaisi Applen palveluista saatavien tulojen kasvattamisessa millään tavalla. Apple ei esimerkiksi varmasti yrittäisi myydä Disney Worldin kävijöitä vaihtamaan MagicBändiään Applen kelloihin, eikä se myöskään painostaisi ESPN:n katsojia alkamaan maksaa pelien pilvitallennuksesta.

Sisällön osalta Apple kuitenkin varmasti haluaisi päästä käsiksi Disneyn omistamaan sisältöön. Netflixin, Hulun ja Prime Videosin lisääntyvä kilpailu suoratoistosisältömarkkinoilla saisi Applen ennemmin tai myöhemmin tarkistamaan strategiaansa tarjota ”vain alkuperäistä” sisältöä. Sen sijaan, että Apple ostaisi yksittäisiä lisenssejä erittäin suosittuihin sarjoihin/elokuviin Disneyltä, Disneyn sisältöliiketoiminnan hankkiminen antaisi varmasti Applelle etulyöntiaseman kilpailijoihinsa nähden.

Globaalit videoiden suoratoistomarkkinat

Globaalit online-videoiden suoratoistomarkkinat olivat arviolta 245,3 miljardin dollarin liiketoiminta vuonna 2018. Huippunopean laajakaistainternetin, nopean mobiili-internetin ja älypuhelinten räjähdysmäisen yleistymisen vuoksi viime vuosina markkinat kasvavat kuitenkin ilmiömäistä vauhtia. Markkinoiden arvioidaan kasvavan 19,1 prosentin CAGR:llä vuosina 2019-2024, mikä luo 688,7 miljardin dollarin suuruisen mahdollisuuden Applen, Disneyn, Hulun, Netflixin ja Amazonin kaltaisille yrityksille.

Tilaustulomalli vauhditti markkinoiden kasvua. Sen osuus maailmanlaajuisista videoiden suoratoistomarkkinoista oli suurin vuonna 2018, eikä suuntaus todennäköisesti muutu. Netflixin liikevaihdon ja tilaajamäärän kasvu on siitä suurin todiste.

Apple ei halua jättää käyttämättä näin loistavaa tilaisuutta. Ottaen huomioon sen käyttäjäkunnan demografisen koostumuksen, yhtiön on paljon helpompi saada kiinnostuneet asiakkaat tilaamaan Apple TV+:n, jonka ehtona on sisällön saatavuus, tuoreus ja suosio.

Koko viime vuosikymmenen ajan Apple teki uskomattoman kovasti töitä saadakseen nettokatteensa nousemaan yli huikean 20 prosentin iPhonen laskevasta myynnistä huolimatta. Siksi on kyseenalaista, ovatko ne halukkaita slummiutumaan Disneyn ohella nuoremmassa kuluttajakunnassa.

Miten ja milloin Apple tekisi siirtonsa, on toistaiseksi vain arvailujen varassa. Kumpikaan yhtiö ei ole ilmoittanut yritysoston tai fuusion mahdollisuudesta, mutta siitä huolimatta on mielenkiintoista seurata mitä tulevaisuus tuo tullessaan. Pidämme teidät ajan tasalla.