Mikä on pankkienväliset markkinat?
Pankkienväliset markkinat ovat maailmanlaajuinen verkosto, jota rahoituslaitokset hyödyntävät käydessään valuuttakauppaa keskenään. Vaikka pankit käyvät jonkin verran pankkien välistä kauppaa suurasiakkaiden puolesta, suurin osa pankkien välisestä kaupankäynnistä on omaa, eli se tapahtuu pankkien omien tilien puolesta. Pankit käyttävät pankkienvälisiä markkinoita valuuttakurssi- ja korkoriskien hallintaan.
Pankkienvälisten markkinoiden perusteet
Pankkienväliset valuuttamarkkinat palvelevat valuuttasijoitusten kaupallista liikevaihtoa sekä suurta määrää spekulatiivista, lyhyen aikavälin valuuttakauppaa. Pankkien välisillä markkinoilla tehtyjen kauppojen tyypillinen maturiteetti on yön yli tai kuusi kuukautta.
Pankkien välisten markkinoiden lyhyt historia
Pankkien väliset valuuttamarkkinat kehittyivät sen jälkeen, kun Bretton Woods -sopimus oli romahtanut ja Yhdysvaltain presidentti Richard Nixon oli päättänyt luopua kultakannasta vuonna 1971. Useimpien suurten teollisuusmaiden valuuttakurssit saivat tuolloin kellua vapaasti, ja valtio puuttui niihin vain satunnaisesti. Markkinoilla ei ole keskitettyä paikkaa, sillä kaupankäynti tapahtuu samanaikaisesti ympäri maailmaa, ja se pysähtyy vain viikonlopuiksi ja juhlapyhiksi.
Vaihtuvien valuuttakurssien järjestelmän tulo osui samaan aikaan edullisten tietokonejärjestelmien syntymisen kanssa, jotka mahdollistivat yhä nopeamman kaupankäynnin maailmanlaajuisesti. Pankkien välisen valuuttakaupan alkuaikoina ostajia ja myyjiä yhdistivät puhelimitse toimivat äänivälittäjät, mutta ne korvattiin vähitellen tietokoneistetuilla järjestelmillä, joilla voitiin skannata suuria määriä kauppiaita parhaiden hintojen löytämiseksi. Reutersin ja Bloombergin kaupankäyntijärjestelmien avulla pankit voivat käydä kauppaa miljardeilla dollareilla kerralla, ja päivittäinen kaupankäyntivolyymi ylittää 6 biljoonaa dollaria markkinoiden vilkkaimpina päivinä.
Key Takeaways
- Pankkien välinen verkosto koostuu rahoituslaitosten maailmanlaajuisesta verkostosta, jotka käyvät valuuttakauppaa toistensa välillä hallitakseen valuuttakurssi- ja korkoriskiä. Verkoston suurimmat osallistujat ovat yksityisiä pankkeja.
- Pankkien välisessä verkostossa tehdyt transaktiot ovat useimmiten lyhytaikaisia, yhden yön ja kuuden kuukauden välillä.
- Pankkienvälisiä markkinoita ei säännellä.
Pankkienvälisen markkinan suurimmat osallistujat
Pankkienvälisen markkinan toteuttajaksi (interbank market maker) päästäkseen pankin on oltava halukas tekemään hintoja toisille osallistujille sekä pyytämään hintoja. Pankkien väliset kaupat voivat ylittää 1 miljardin dollarin rajan yhdessä kaupassa. Suurimpia toimijoita ovat Citicorp ja JP Morgan Chase Yhdysvalloissa, Deutsche Bank Saksassa ja HSBC Aasiassa. Pankkien välisillä markkinoilla on useita muitakin osallistujia, kuten kauppayhtiöitä ja hedge-rahastoja. Vaikka ne vaikuttavat osaltaan valuuttakurssien määräytymiseen osto- ja myyntioperaatioillaan, muut osallistujat eivät vaikuta valuuttakursseihin yhtä paljon kuin suuret pankit.
Luotto ja selvitys pankkien välisillä markkinoilla
Useimmat spot-tapahtumat selvitetään kahtena pankkipäivänä toteutuksen jälkeen; suurimpana poikkeuksena on Yhdysvaltain dollarin ja Kanadan dollarin välinen kauppa, joka selvitetään seuraavana päivänä. Tämä tarkoittaa, että pankeilla on oltava luottolimiittejä vastapuoltensa kanssa, jotta ne voivat käydä kauppaa jopa spot-periaatteella. Selvitysriskin pienentämiseksi useimmilla pankeilla on nettoutussopimukset, jotka edellyttävät, että saman valuuttaparin kaupat, jotka toteutetaan samana päivänä saman vastapuolen kanssa, kuitataan keskenään. Tämä vähentää huomattavasti kättä vaihtavan rahan määrää ja siten myös riskiä.
Vaikka pankkien välisiä markkinoita ei säännellä – ja siksi ne ovat hajautetut – useimmat keskuspankit keräävät tietoja markkinaosapuolilta arvioidakseen, onko niillä taloudellisia vaikutuksia. Näitä markkinoita on seurattava, sillä mahdollisilla ongelmilla voi olla suora vaikutus talouden yleiseen vakauteen. Välittäjistä, jotka yhdistävät pankit toisiinsa kaupankäyntitarkoituksessa, on myös tullut vuosien mittaan tärkeä osa pankkienvälisten markkinoiden ekosysteemiä.